2018年4月全国自考《财务管理学》试题及答案

2018年4月全国自考《财务管理学》试题及答案 D

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C．无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会下降

D．计算边际资本成本时，个别资本成本的权重不能按照市场价值确定

11．下列选项中，对经营杠杆系数表述正确的是（B）

A．每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数

B．息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数

C．每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数

D．边际贡献变动率相对于息税前利润变动率的倍数

12．公司的复合杠杆系数为3，经营杠杆系数为2，则财务杠杆系数是（B） A．1 8．1．5 C．5 D．6

13．由于通货膨胀导致的债券投资风险是（C） A．利率风险 B．变现力风险 C．购买力风险 D．再投资风险 14．某投资者拟购买M股票且计划长期持有，该股票现金股利为每年l元／股，如果投（D）

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资者要求的收益率为10％，则股票的内在价值是

A．0．1元 B．1元 C．5元 D．10元

15．关予投资回收期，下列表述正确的是（A） A．折现投资回收期长于非折现投资回收期 B．折现投资回收期短于非折现投资回收期 C．折现投资回收期等于非折现投资回收期 D．折现投资回收期与非折现投资回收期的关系不确定

16．下列只属于终结点现金流量的项目是（D） A．所得税 B．营业收入

C．固定资产投资 D．垫支营运资本收回 17．按照现金持有量决策的存货模型，持有现金的总成本包括（A）

A．持有成本和转换成本 B．持有成本和管理成本

C．持有成本和短缺成本 D．持有成本和储存成本

18．如果只延长信用期，则放弃现金折扣的机会成本将（B）

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A．增加 B．降低 C．不变 D．无法判断

19．固定或稳定增长股利政策的缺点是（C） A．不能增加投资者的信心

B．提高资本成本并降低公司价值 、 C．股利的发放与公司利润相脱节 D．不能满足投资者取得稳定收入的需要 20．股利分配对公司的市场价值不会产生影响的观点，所反映的股利理论是（A） A．股利无关论 B．信号传递理论 C．税差理论 D．代理理论

二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分。共l0分。在每小题列出的备选项中

至少有两项是符合题目要求的。请将其选出，错选、多选或少选均无分。

21．一般而言，财务分析的内容包括（ACDE） A．营运能力分析 B．股价技术分析 C．偿债能力分析 D．盈利能力分析 E．综合财务分析

22．在一定业务量范围内，下列有关成本的表述，正确的有（AD）

A．固定成本总额保持不变

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B．单位固定成本保持不变

C．混合成本总额不随业务量的变动而变动 D．变动成本总额随着业务量的变动而成正比例变动

E．单位变动成本随着业务量的变动而成反比例变动

23．与股票投资相比，下列属于债券投资优点的有（BC）

A．投资收益高 B．本金安全性高 C．收入稳定性强 D．购买力风险低 E．拥有经营控制权

24．项目现金流量估计中，应考虑的相关成本有（ABD）

A．机会成本 B．差额成本 C．沉没成本 D．重置成本 E．过去成本

25．下列选项中，确定项目营业现金流量需要考虑的因素有（ABC）

A．所得税 B．营业收入

C．付现成本 D．建设期末垫支的营运资本 E．固定资产变现收入

第二部分 非选择题

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三、简答题：本大题共 3小题。每小题 5分，共 15 分。

26、简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。

27、简述证券投资基金的概念及特点。

28简述低正常股利加额外股利政策的优点。

四、计算题 ( 本大题共 6小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4题，按前 4题计分，每小题 10 分，共 40 分)

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该公司2016年营业收入为4 400万元，实现净利润1350万元。全年按360天计算。 要求：（1）计算甲公司2016年应收账款周转天数；

（2）计算甲公司2016年末流动比率和速动比率；

（3）计算甲公司2016年的净资产收益率。 （注：计算结果保留小数点后两位数）

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30、某公司2016年1月1日发行面值为1 000

元的5年期债券，票面年利率为6%，每年年末支付一次利息，到期偿还面值。假设投资者要求的报酬率为10%。 要求：（1）计算改债券的年利率； （2）计算5年利息的总现值； （3）计算改债券的内在价值；

（4）分析说明该债券发行价格为多少时，投资者才会投资改债券。

（注：计算结果保留小数点后两位数）

31．乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为100 000元。乙公司可以采用两 种方式取得设备：一是以融资租赁的方式租入，租期5年，每年年末支付租金20 000 元，期满设备归乙公司所有；二是向银行借款购买，银行贷款利率为6％。

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要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式； (2)计算乙公司租赁期内支付租金的现值： (3)不考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明理由。

32．某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为10 000万元。其中，发行在外的普 通股8 000万股，每股面值l元：按面值发行的公司债券2 000万元，票面年利率 为8％，每年年末付息一次。公司适用的所得税税率为25％。

该公司拟投资一新项目，需追加筹资2 000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。 A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元：

B方案：按面值发行票面利率为8％的公司债券，每年年末付息一次。

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假设追加筹资均不考虑筹资费用，该项目投产后，年息税前利润预计为4 000万元。 要求：(1)如果采用A方案，计算增发普通股的股数：

(2)如果采用8方案，计算筹资后每年支付的债券利息总额；

(3)计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润(EBIT)，并为该公 司做出筹资决策。

33．某公司拟投资一新项目，投资额为200万元，当年建成并投产，项目寿命期为lO

年，预计项目每年营业现金净流量为40万元，项目终结点残值收入为5万元，公 司资本成本为l0％。

要求：(1)计算该项目的投资回收期； (2)计算该项目的净现值和获利指数；

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(3)根据净现值和获利指数计算结果作出投资评价。

(注：计算结果保留小数点后两位数)

34．某公司生产销售甲产品，目前的信用条件为ll／30。为了促进销售，公司拟延长信 用期限至60天，相关数据如下表所示。

信用条件 销售收入(万元) 机会成本(万元) 收账费用(万元) 坏账损失率 n／30 9 000 90 200 2％ n／60 10 500 210 400 4％ 假设公司管理费用和销售费用等不随销售收入增加而变化，销售收入均为赊销产品 收入。

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要求：(1)计算改变信用条件后增加的销售收入额；

(2)分别计算改变信用条件前后的坏账损失额；

(3)计算改变信用条件后增加的税前损益：

(4)判断是否可以改变信用条件。

五、案例分析题：本题l5分。

35．甲公司为A股上市公司．公司于2017年5月15日发布《甲公司2016年度利润分 配方案实施公告》，公告称，本公司已于2017年5月10日召开股东大会，审议通 过2016年度利润分配方案。利润分配方案拟对2017年5月22日登记在册的股东 进行利润分配，沿袭每年每l0股送l股，每股派发现金股利0．6元(舍税)的股 利政策。2017年6月12日公司向符合条件的股东派发2016年度现金股利，根据税

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法要求，其中自然人股东的个人所得税由甲公司按l0％代扣代缴，法人股东承担的 企业所得税应由其自行承担。 结合案例材料，回答下列问题：

(1)指出甲公司的股权登记日、除息日和股利支付日。(6分)

(2)指出甲公司的股利支付方式有哪几种。(4分)

(3)指出甲公司采用的股利政策类型，并简要说明该股利政策的优点。(5分)

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