大连理工2020年春《财务管理》期末题
一、单选题
1、无形资产按投资渠道不同可分为( )。
A．对内投资、对外投资 B．外购投资、自创投资、吸纳投资
C．初始投资、后续投资 D．有限期无形投资、无限期无形投资
【答案】B
2、净现值法与现值指数法的主要区别是( )。
A．前者是绝对数，后者是相对数
B．前者考虑了货币的时间价值，后者没有考虑货币时间价值
C．前者所得的结论总是与内含报酬率法一致，后者得出的结论有时与内含报酬率法不一致
D．前者需要预先确定贴现率，后者不需要预先确定贴现率
【答案】A
3、产品边际贡献是指( )。
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A．销售收入与产品变动成本之差
B．销售收入与销售和管理变动成本之差
C．销售收入与固定成本之差
D．销售收入与产品变动成本加销售和管理变动成本之差
【答案】A
4、以下原则中，不属于成本控制原则的是( )。
A．讲求效益原则 B．全民性原则
C．例外管理原则 D．以顾客为中心原则
【答案】D
5、经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是( )。
A．它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计算
B．现时市场价值表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致
C．会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值
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D．会计价值与市场价值是两回事
【答案】B
二、判断题
1、企业与投资者之间的财务关系体现债权性质的投资与收益关系。 ( 错 )
2、对于单项投资来说，期望收益率就是各种可能情况下收益率的加权平均数，权数即为
各
种
可
能
结
果
出
现
的
概
率
。
( 对 )
3、在企业全年现金需求总量一定的情况下，现金周转期越短，企业的最佳现金持有量越大。（ 错 )
4、在投资决策中，沉没成本属于决策相关成本。 ( 错 )
5、如果两家企业并购时股票市价交换比例为1，在不考虑其他因素的情况下，两家企业( 错 )
均
从
中
取
得
利
益
。
6、流动比率越高，企业的短期偿债能力越弱。 ( 错 )
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7、一般来说，市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。 ( 对 )
8、存货的持有成本随存货数量的上升而上升，存货的短缺成本随存货上升而下降。( 对 )
9、安全边际的数值越大，企业发生亏损的可能性越大。 ( 错 )
10、如果债券的市场价格高于其面值，则债券的预期收益率高于其票面利率。 ( 错 )
11、在现值和利率一定的情况下，计息期数越多，则复利终值越小。 ( 错 )
12、固定成本占总成本的比例越大，企业的经营风险越小。 ( 错 )
13、只有增量现金流量才是与项目有关的现金流量。 ( 对 )
14、制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造
费
用
均
以
生
产
预
算
为
基
础
来
编
制
。
( 错 )
15、防护性控制是通过在过程内部设置约束制度来阻止错误和偏差的发生。 ( 对 )
16、每股收益越高，股东可以从公司分得的股利越高。
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( 错 )
17、内含报酬率是使项目的现值指数等于( 对 )
1的折现率。
18、持有现金的投机性需要是指企业持有一定数量的现金以应付意外事件的需要。（ 错 ）
19、安全边际的数值越大，企业发生亏损的可能性越小。 （ 对 ）
20、现时市场价值表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致。 （ 错 ）
21、超过转换期的可转换债券，不再具有转换权。 （ 对 ）
22、变动成本率与边际贡献率的乘积等于（ 错 ）
1。
23、一个企业持续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值。 （ 对 ）
四、名词解释
1、融资租赁
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【答案】融资租赁又称购物租赁，是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。
2、安全边际
【答案】安全边际是指正常销售额超过盈亏平衡点销售额的差额。
3、弹性预算
【答案】弹性预算是在不能准确预测预算期业务量的情况下，根据成本形态及业务量、成本和利润之间的依存关系，按预算期内可能发生的业务量编制的一系列预算。
4、全面预算
【答案】全面预算是指把企业全部经济活动过程的正式计划，用数字和表格形式反映出来，就叫做全面预算。全面预算是企业经营决策所定目标，即企业总体规划的数量表现，也称为总预算。
5、商业信用
【答案】商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。
6、无形资产
【答案】无形资产是指不具有实物形态，而能为企业在未来长时期内带来经济利益的
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特权或权利。
五、简答题
1、简要介绍普通股筹资的优缺点。
【答案】
优点 （1）形成自有资金，可以支撑公司长期稳定发展
（2）没有固定的到期还本付息压力，财务风险较小
（3）发行普通股形成的自有资金可增强公司举债能力
（4）预期收益较高，容易吸收资金。
缺点 （1）资本成本较高
（2）可能稀释公司控制权，改变经营方针，引起敌意收购（3）发行新股时，会降低每股净收益，引起股价下跌
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7分）
（8分） （
（4）上市公司受到信息公布制度的约束，经营状况受各方监督
六、计算题
1、新华公司拟进行一固定资产投资项目的决策，已知该固定资产投资项目需要一次性投入资金1100万元。预计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终结点有净残值100万元。当年建设当年投产，假定该项投资的必要收益率为10%。各年实现的净利润分别为100万元、300万元、200万元、100万元、100万元。
要求：
（1）计算该投资项目各年的现金净流量；
（2）计算该投资项目的净现值，并根据净现值作出项目是否可以投资的决策。
【答案】
（1）年折旧额＝（1 100－100）÷5＝200（万元） （2分）
各年的现金净流量：
第0年＝－1 100（万元） （2分）
第一年＝100＋200＝300（万元） （2分）
第二年＝300＋200＝500（万元） （2分）
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第三年＝200＋200＝400（万元） （2分）
第四年＝100＋200＝300（万元） （2分）
第五年＝100＋200＋100＝400（万元） （2分）
（2）净现值NPV＝－1 100＋300×（P/F，10%，1）＋500×（P/F，10%，2）＋400×（P/F，10%，3）＋300×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，5）
＝－1 100＋300×0.9091＋500×0.8264＋400×0.7513
＋300×0.6830＋400×0.6209
＝339.71（万元） （3分）
由于该项目的NPV＞0，因此该项目可以投资。 （3分）
2、某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。
要求：（1）假设银行短期贷款利率为18%，计算放弃现金折扣的隐含利息成本，并确定对该公司最有利的付款日期。
（2）假设目前有一短期投资收益率为38%，确定对该公司最有利的付款日期。
【答案】
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（1）第10天付款放弃现金折扣的隐含利息成本
=【2%/（1-2%）】*【360/（30-10）】=36.73% （5分）
第20天付款放弃现金折扣的隐含利息成本
＝【1%/（1-1%）】*【360/（30-20）】＝36.36% （5分）
由于放弃折扣的隐含利息成本高于短期贷款利率，所以即使公司缺乏资金，也应向银行借款；由于第10天付款放弃现金折扣的隐含利息成本高于第20天付款放弃现金折扣的隐含利息成本，所以应在第10天付款。 （5分）
（2）短期投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，所以，应在折扣期内将应付账款用于短期投资，在第30天付款。 （5分）
3、某公司拟发行每张面值100元，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，期限为三年的债券一批。
要求：计算以下三种情况下的债券发行价格：
（1）债券发行时市场利率为10%；
（2）债券发行时市场利率为12%；
（3）债券发行时市场利率为14%。
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【答案】
（1）当市场利率为10%时，
债券发行价格＝100×12%×（P/A，10%，3）＋100×（P/F，10%，3）
＝12×2.4869＋100×0.7513
＝104.97（元） （7分）
（2）当市场利率为12%时，
债券发行价格＝100×12%×（P/A，12%，3）＋100×（P/F，12%，3）
＝12×2.4018＋100×0.7118
＝100（元） （6分）
（3）当市场利率为14%时，
债券发行价格＝100×12%×（P/A，14%，3）＋100×（P/F，14%，3）
＝12×2.3216＋100×0.6750
＝95.36（元） （7分）
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4、某公司只生产一种产品，该产品的单价为250元，单位变动成本为170元，固定成本全年为600 000元。公司制定了300 000元的目标利润。
要求计算：
（1）盈亏平衡点销量；
（2）盈亏平衡点销售额；
（3）实现目标利润的销量；
（4）实现目标利润的销售额。
【答案】
（1）单位边际贡献＝250－170＝80（元） （3分）
边际贡献率＝80/250×100%＝32% （3分）
盈亏平衡点销量＝600 000/80＝7 500（元） （2分）
（2）盈亏平衡点销售额＝600 000/32%＝1 875 000（元） （4分）
（3）实现目标利润的销量＝(600 000＋300 000)/80＝11 250（元） （4分）
（4）实现目标利润的销售额＝(600 000＋300 000)/32%＝2 812 500（元）（4分）
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5、 A、B两家公司同时于2010年1月1日发行面值为1 000元，票面利率为10%的4年期债券，A公司债券不计复利，利息同本金一起在第4年年末支付。B公司债券一年两次付息，付息日在每年6月31日和12月31日，到期还本。
要求：（1）若2011年1月1日A公司债券的市场利率为12%，市场价格为1 100元，判断A公司债券是否存在高估的问题。
（2）若2011年1月1日B公司债券的市场利率为12%，市场价格也为1 100元，判断B公司债券是否存在高估的问题。
【答案】
（1）A公司债券价值=1 000×（1+4×10%）×（P/F，12%，3）
=1 000×1.4×0.7118
=996.49（元） （5分）
因为A公司债券的市场价格为1 100元，所以A公司债券存在被高估的问题。 （5分）
（2）B公司债券价值=1 000×5%×（P/A，6%，6）+1 000×（P/F，6%，6）
=1 000×5%×4.9173+1 000×0.7050
=950.87（元） （5分）
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因为B公司债券的市场价格也为1 100元，所以B公司债券也存在被高估的问题。（5分）
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