合并资产负债表

从上述合并资产负债表可以看出，南京医药股份有限公司资产比年初增加了4.58%，。从资产分布上看，主要表现为流动资产增加了6.09%、在建工程增加了25.95%、长期待摊费用增加了35.28%和递延所得税资产增加了20.98%，且均超过了资产的涨幅；从资金来源上看，主要是负债增加了5.665%所致。

横向分析

（一）流动资产 1、应收票据

应收票据增加21%，且全部为银行承兑汇票，债权质量比较高。 2、存货

存货增加了16.15%，从存货的明细中，可以看出，主要是原材料和库存商品，而且库存商品跌价准备提高95.19%，所以该企业的产品销售环节并不顺利，库存产品变现能力差。 3、应收账款

期末余额前五名的应收账款明细

应收账款增加了29.44%，组合中，按账龄分析法计提坏账准备的应收账款在2013年末62.49%是一年内的，收回的可能性较大；而且一年以上的应收账款比例有所减小。期末余额前五名的应收账款仅占应收账款总额的12.95%,所以该企业所拥有的都是中小型客户。

4、内交易性金融资产

内交易性金融资产减少100%主要由于子公司交易性金融资产到期赎回所致 5、其他应收款

其他应收款减少63.62%主要系公司收回部分应收款项所致； 6、其他流动资产

其他流动资产增加了780.62%主要系子公司认购银行结构性存款产品所致 （二）非流动资产 1、长期股权投资

长期股权投资减少了9.92%，由于股市走低，减少长期股权投资可以降低一定风险。 2、在建工程

在建工程增加了25.95%，因公司与联合博姿战略合作项目，进而不得从事任何外商禁止进入行业，受此影响，公司子公司南京鹤龄药事服务有限公司鹤龄饮片厂房基础工程原计划用于

整合中药饮片加工生产资源，目前处于停工和闲置状态。本期减少系公司子公司辽宁南药民生康大医药有限公司本期处置辽宁南药厂房基础工程，相应结转原确认的减值准备。 3、长期待摊费用

长期待摊费用费用增加了35.28%，主要系公司租入固定资产改良支出所致 4、生产性生物资产

生产性生物资产减少35.92%主要系子公司处置生物性资产所致 （三）负债 1、应付账款

应付账款增加了14.88%，截至2013年12月31日，应付账款余额中无应付持公司5%(含5%)以上股份的股东单位款项，应付账款余额中一年以上应付账款金额为188,179,935.11元，占应付账款总额的6.28%，主要为尚未与供应商结算的货款，所以该公司的短期偿债压力较小。 2、预收账款

预收账款增长了16.29%，说明2013年企业生产规模扩大，产成品的需求大大增加，需求的增加导致了预收账款的增加。 3、其他非流动负债分析

该公司其他非流动负债期末金额为6865030.52，比期初增加了33.13%，主要是该公司本期收到补助增加所致。 4、短期借款增加

短期借款增加主要系公司外部融资增加所致

5、交易性金融负债减少主要系公司合并报表范围变化所致 6、应付票据减少主要系公司融资性票据减少所致

7、应付利息减少主要系公司支付短期融资券等利息所致

8、一年内到期的非流动负债增加主要系公司一年内到期的长期借款重分类所致 9、长期借款减少主要系公司一年内到期的长期借款重分类所致； 10、专项应付款增加主要系公司子公司收到拆迁补偿款所致

11、递延所得税负债增加主要系公司子公司拆迁计提递延所得税所致； （四）所有者权益 1.资本公积变动分析

该公司资本公积期末余额为3044334.06，较之期初减少了7.06%，主要是该公司资本公积转增资本及同一控制下企业合并所致。 3.留存收益变动分析

该企业2013年的未分配利润相比2012年分别增长了50.17%，主要系公司净利润增加所致.

纵向分析

（一）资产结构

南京医药股份有限公司资产结构方面，流动资产的比重由上年的84.29%上升为85.51%；非流动资产所占比重由上年的15.72%下降为14.50%。流动资产与非流动资产的比重差距较大，并有更大的趋势，说明该公司资产的流动性和变现能力较强，对经济形势的应变能力较好，资产结构不够合理，并且资产结构的极端化进一步加剧，需要进行调整。 1、流动资产

企业的流动资产增加了，主要是应收账款与存货所占比重增加导致的。应收账款比重由上年的42.28%上升为51.58%，存货由上年的16.71%上升为18.29%，存货主要为原材料和大

量库存商品并且存在减值损失风险，说明该公司商品变现能力差。 2、非流动资产

企业的非流动资产下降，主要是固定资产和长期股权投资所占比重下降导致的。长期股权投资所占比重由上年的15.1%下降为14.1%，表明公司放慢了股权投资的速度；固定资产多占比重由上年的34.1%下降为33.51%，表明公司2011年用在固定资产上的投资还没有形成新的生产力，这从在建工程所占比重增加就能得到证明。非流动资产比重较小，非流动资产周转能力欠缺，变现能力较弱，应变能力也不是很强，可能会给企业带来较大的风险。 （二）资本结构

从合并资产负债表可以看出，南京医药股份有限公司资本结构方面，负债所占比重由上年的85.76%上升为86.65%；所有者权益所占比重由上年的14.24%下降为13.35%. 1、负债

负债中流动负债比重由96.34%上升为97.15%，而非流动负债则由3.66%下降为2.85%。企业流动负债占负债总额的比重高，说明企业对短期资金的依赖性较强，企业的偿债压力也较大，这必然要求企业营业周转或资金周转要加快，企业要想及时偿还债务，只有加快周转。非流动负债比重较低，说明企业经营过程中借助外来资金的程度降低，从而减轻企业偿债的压力。流动负债比重上升，说明企业对短期资金的依赖性提高，企业的短期偿债能力提高。

企业的非流动负债的比重也有所提高，说明了企业增加了借助外来资金的力度，但偿债能力也增加了。 2、所有者权益

所有者权益虽然有所下降，但是比重较小，较为稳定。实收资本比重由上年的7.52%下降为7.18%，表明股东对企业的信心，加大了对企业的投资力度。资本公积由上年的3.55%下降为3.15%，其中主要是股本溢价减少，说明股市的低落直接导致股票价格的下降，减少了资本公积。

企业偿债能力分析

（一）企业短期偿债能力 1、流动比率

流动比率的公式为

流动比率流动资产流动负债

流动资产8250934901.791.01569

流动负债81234534.67该公司在2013年的流动比率为

流动比率该企业2013年的流动比率为1.01569，流动比率小于2，说明该企业在2013年短期偿债

能力不强； 2、速动比率

速动比率的公式为

速动比率速动资产流动资产-存货流动负债流动负债

该公司在2013年的速动比率为

速动比率流动资产-存货8250934901.791509400809.920.829885

流动负债81234534.67该企业2013年的速动比率为0.829885，速动比率为1较为合适，该企业速动没有达到标

准，表明企业财务状况和短期偿债能力不是很好，当存货价值为0是会出现资不抵债。 （二）企业长期偿债能力 1、资产负债率

资产负债率的公式为：

资产负债率负债总额100%资产总额

负债总额8361623240.71100%100%86.65%

资产总额99665958.88该公司在2013年的资产负债率为

资产负债率该公司2013年的资产负债率为86.65%，其全部资产中86.65%来自于负债，所以所有者

的资本投入在全部资金中所占比例较小，而借入的资金所占比例较大，企业的风险主要由银行来承担，因此长期偿债能力较差。过低的资产负债率是没有利用好财务杠杆的表现，所以，要将资产负债率保其在一个合理的程度，利用好负债和所有者投入的资金。

2、股东权益比率

股东权益比率的公式为

股东权益比率股东权益总额100%资产总额

股东权益总额1288042718.17100%100%13.348%

资产总额99665958.88该公司2011年的股东权益比率为

股东权益比率该公司2011年的股东权益比率为13.348%，该比率小于50%说明该企业所有者投入的资

金在全部资金中所占比例较小，企业的偿债能力较差，财务风险较大。

与行业平均比较

指标\\日期 净资产收益率 销售毛利率 销售期间费用率 盈利能力指数 行业平均 2013-09-30 2.03% 6.29% 5.93% 0.03 4.91% 2013-06-30 1.63% 6.22% 6.04% 0.03 3.27% 2013-3-31 0,36% 6.26% 6.22% 0.01 0.28% 2012-12-31 1.08% 7.56% 7.27% 0.01 -4.45% 2012-9-30 0.11% 6.79% 6.93% 0 8.18% 2012-6-30 -5.65% 6.66% 6.75% -0.07 5.39% 2012-3-31 -2.47% 6.41% 6.49% -0.03 2.69% 净资产收益率净利润，该指标是一个正向指标，应该越大越好。由表中数据所得，南

净资产京医药股份有限公司的净资产收益率是行业平均的40%，远远低于行业平均，说明该公司的经营状况不佳。 指标\\日期 2013- 9-30 资产负债率 权益乘数 流动资产占比 流动负债占比 资本结构指数 行业平均 2013-6-30 2013-3-31 2012-12-31 2012-9-30 2012-6-30 2012-3-31 86.99% 7.69 86.33% 97.28% 0.13 79.67% 85.73% 7.01 85.31% 96.95% 0.14 80.04% 86.15% 7.22 85.44% 94.82% 0.14 66.49% 85.76% 7.02 84.29% 96.34% 0.14 63.22% 86.8% 7.58 85.55% 99.11% 0.13 78.12% 87.08% 7.74 85.52% 98.9% 0.13 79.29% 86.11% 7.2 85.4% 98.83% 0.14 80.18% 资产负债率负债总额，该指标反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，应该越

资产总额小越好。南京医药股份有限公司的资产负债率高于同行平均且资产负债率高达86.99%，所以企业的风险主要由银行负担。 指标\\日期 2013-09-30 2013-06-30 2013-3-31 2012-12-31 2012-9-30 2012-6-30 2012-3-31 流动比率 1.02 速动比率 0.86 产权比率 8.87 经营现金占负债比率 偿债能力指数 -5.88% 1.03 0.88 8.07 -4.59% 1.05 0.9 8.26 -2.36% 1.02 0.85 7.92 2.13% 0.99 0.85 9.61 -1.67% 0.99 0.85 10.02 0.17% 1 0.84 9.11 4.03% 1.86 1. 1.9 1.93 1.93 1.95 1.91 1.85 1.79 1.86 1.75 1. 1.76 行业平均 1.82 流动比率流动资产，表示每一份流动负债有多少流动资产作为偿付担保，反映短期债权

流动负债的安全程度；企业流动比率越高，则短期偿债能力越强。当企业面临清算，将有可观数额的流动资产作为缓冲，以抵补流动资产变现损失，确保短期债权安全；一般流动比率达到2比较好。就企业本身来说，并非流动比率越高越好，尤其是应收账款和存货余额过大而引起流动比率过高，势必显示企业信用过松、存货闲置过多。南京医药股份有限公司流动比率小于同行平均而且小于2，而且在2013年库存商品有所增加并存在减值损失，综上该企业偿债能力比较弱，经营不善很容易导致资不抵债。

指标\\日期 2013-09-30 2013-06-30 2013-3-31 2012-12-31 2012-9-30 2012-6-30 2012-3-31 营业周期 105.49 存货周转率 应收账款周转率 营运能力指数 9.83 3.46 45.92 101.34 6.98 2.38 31.12 106.17 100.61 3.45 1.21 15.27 112.61 92.25 12.21 5.74 57.37 99.97 100.49 9.26 3.78 40.6 102.39 96.06 6.25 2.68 26.96 103.12 99.78 2.94 1.3 13.52 102.79 行业平均 109.62 一般情况下，营业周期越短，说明流动资金周转速度越快。南京医药股份有限公司营业周期短于行业平均，说明该企业流动资金周转速度比较快。