班级：403 组员：
第一部分：公司概述
公司基本概况
青岛啤酒是中国历史最悠久的啤酒品牌,始创于公元 1903年,迄今已经有近一个世纪的历史;青啤公司的主要产品为青岛牌系列啤酒,是中国最负盛名的名牌啤酒,它集世界一流的设备、百年积累的丰富酿造经验及独特的生产工艺、科学严格的质量保证体系之大成,素以酒液清澈透明、香醇爽口、泡沫细腻、持久挂杯而驰名中外,曾多次荣获国家质量金奖和国际啤酒评比金奖,是国内啤酒行业唯一的驰名商标,也是国际市场上最具知名度的中国产品品牌;
目前青岛啤酒已形成了黄啤酒、黑啤酒、棕色啤酒、干啤酒等多个系列听装、瓶装、桶装等多种规格的产品,新开发的金质青岛啤酒其口感和包装装潢更佳,深受费者喜爱;
1999年6月止,公司的资产达到四十六亿元人民币,实现销售收入十二点二亿人民币,位居全行业之首;2008年北京奥运会官方赞助商,目前品牌价值亿元,居中国啤酒行业首位,跻身世界品牌500强;2009年度青岛啤酒实现啤酒销售量591万千升,同比增长%；净利润亿元人民币,同比增长%;青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区; 公司市场表现
2010年上半年,中国经济在加快经济结构调整的基础上保持了平稳增长,而国内啤酒行业也继续稳定增长,上半年全行业共完成啤酒产量2,118万千升,较去年同期增长%;
上半年公司按照年初确定的年度工作方针,积极开展各项工作,加大品牌推广传播和营销工作力度,并继续推进“大客户+微观运营”营销体系建设,使青啤主品牌销售保持了较快增长;同时,公司推进供应链优化,提高供应计划的有效性,实现规模化采购,降低采购成本,并提高工厂产能利用率,从而促进了公司经营业绩的持续提升;2010年上半年公司完成啤酒销售311万千升,同比增长%,其中青岛啤酒销售165万千升,同比增长%,高端品种“青岛”纯生、小瓶、易拉罐啤酒销售增长%,新开发的“青岛”冰醇系列新产品销量激增,上半年达14%
由于公司中、高端产品继续保持快速增长,公司的产品结构继续优化,盈利能力得以进一步提升,报告期内共实现销售净收入亿元人民币,同比增长%；实现净利润亿元人民币,同比增长% 青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升,同比增长%,实现主营业务收入人民币亿元,同比增长%；实现净利润人民币亿元,同比增长%;继续保持利润增长大于销售收入增长,销售收入增长大于销量增长的良好发展态势 公司经营大事记
11993年 8月27日,青岛啤酒股票有限公司上海证券交易所挂牌上市;7月15日,青 岛啤酒股份有限公司在香港交易所正式挂牌上市,成为中国内地第一家在海外上市的企业;
22005年 8月11日,青岛啤酒与北京奥组委签约,成为北京2008中国啤酒赞助商; 7 月,青岛啤酒在台湾高雄建立生产规模10万吨啤酒生产工厂,是青岛啤酒在中国大陆以外实现青岛啤酒生产的重要标志;
32007年 4月15日,与联合国世界旅游组织、联合国开发计划署、美国国家地理频道 共同举办“青岛啤酒CCTV倾国倾城——最值得向世界介绍的中国名城”大型电视活动,让奥运激情在城市间传递,让世界更多的了解中国;同时用“三位一体”的营销方式让品牌和城市互动共赢;
42008年汶川大地震后,青岛啤酒合计捐款1357万元,并启动爱心家园计划和开展心 理援助;
“青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动的公告:公司将于2016年9月22日星期四下午15:00--17:00参加由中国证券监督管理委员会青岛监管局、青岛市上市公司协会联合举办的2016年度“青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动; 股本及股权结构分析
本公司的控股股东为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会”,其基本情况如下：
名称：青岛啤酒集团有限公司 法定代表人：金志国
注册资本：689,820,000元 企业类型：国有资产运营及投资 经营范围：啤酒生产与销售 成立日期：1997 年4 月21 日
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
第二部分：战略分析
宏观环境分析
1政策 国家酒业总体政策是“限制高度酒的发展,鼓励发酵酒和低度酒的发展,支持水果酒和非粮食原料酒的发展”;酒业以调整酒产品结构为主线,以改革开放和科技进步为动力,以满足人民生活水平日益提高对酒产品的需要为基本出发点,朝着优质、低度、多品种、低消耗、高效益、无污染的方向发展;
2经济 在人均消费量一定的情况下,人口越多,啤酒消费需求量必然越大,人口规模与啤酒市场需求规模有着正相关关系;
3社会 啤酒消费量一般都较大,因此,居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正相关关系; 产业环境分析
1同行竞争者：
在中国每个区域都有自己地方的自主品牌,青岛啤酒在向其它地区发展过程遇到了同样是啤酒制造商雪花啤酒、燕京啤酒等等,燕京啤酒在北京市场率先挑起涨价大旗,直言坚持“利润换市场”,而雪花啤酒现在是占领中国啤酒第一的位子; 青岛啤酒规范经营中,以口味良好,宣传到位在市场竞争中有一定的地位,但该公司目前缺乏工厂生产,这将制约企业下一步的发展;
2供应商
由于酒类的生产管理不是很严厉,再加上制造啤酒的原料简单,所以在市面上容易出现一些小作坊流出的散装的啤酒,或者是一些合法的小型酿酒厂生产出的酒品对各个本地市场是有一定的冲击力;
3替代品
因为国家支持、鼓励发酵酒和低度酒的发展,支持水果酒和非粮食原料酒的发展;所以大致可分为以下几种类型：10～12度的淡色啤酒；7～8度的淡味啤酒；风味啤酒姜汁啤酒、螺旋藻啤酒、菊花啤酒等；特色啤酒干啤、冰啤、小麦啤酒等；低酒精度啤酒果汁啤、低醇、无醇啤酒等;
4在供应商议价
从啤酒的制造成本上看,原料的价格相对便宜,作为制造商的同时也是供应商,由于市场上的原料价格浮动使生产出来的商品也有浮动,但是浮动的价格都是可以接受的范围之类;所以造成了供应者的议价能力不是很强; 企业商业模式分析
面对“大众创业、万众创新”的浪潮,青岛啤酒积极创新打造“公转”平台、激发创客“自转”动能,构建出全新的商业模式;
青岛啤酒股份有限公司董事长孙明波认为,这是一个平台制胜的时代,而对于青啤这样具有一定规模的大企业而言,要搭建的平台,则是要为企业转型、员工发展、社会价值的创造提供支撑;
搭建“公转”平台,青啤行进得既果敢又审慎;青啤设立了一个历史上从未有过的部门——“创新营销事业总部”,但在青啤内部,人们更习惯地叫它“蓝军”;“我们就是要在公司内部创造一个‘竞争者’,让它与传统的‘红军’相竞争;”孙明波说;
“红军”通常代表拥有主流的产品、正式的渠道、终端、客户的“传统”部队;而“蓝军”,则是具有“敏锐感、灵活度和专业性”的小型精英部队,专门研发新的产品品类、寻找新的市场空间、探索新的商业模式;
“蓝军”的出现,让整个系统的运转的方式开始改变;“蓝军”推出了许多包装设计个性化的小批量产品,让传统习惯了大批量生产的流水线不得不调整;为了实现“蓝军”———“24小时内让酿酒师才能喝到的新鲜原浆啤酒送到家”的设想,青啤重整生产、物流和销售的链条,每个环节的衔接以分钟计;“红军”也没有“坐以待毙”,用新品“1903”,开启了大精酿时代,进一步扩大了青啤在高端市场的领导力……“蓝军”的引入,让青啤的决策开始从传统的中心化变为分布式；内部流程也从复杂的层级制,变成简约的扁平化,整个企业的运转、不同部门、不同环节的协作,越来越具备了平台化的色彩;
在孙明波的设想中,青啤下一步还会组建更多新的组织,它们的名字可以被叫作“绿军”,可以更五花八门,但它们的使命是相同的,它们都是内部的“竞争者”,都是传统组织架构的“颠覆者”;他相信,随着新的组织不断“闯入”;企业传统的架构终将被“解构”为一个开放的平台,一个“公转”的平台;所有的创新、创业,青啤的每一个员工,甚至社会上的每一个创客,都能从其中获得支撑,获得动能;
就在青啤搭建“公转”平台的过程中,不止青啤员工的生存方式发生了巨大的变化,许多青啤制造的“创客”,已经开始在这个平台上拔节成长;
在企业东部一个小区里,24岁的小伙子刘潜经营着一个叫“TSINGTAO1903”社区酒吧;这个酒吧规模不大,但闲适的氛围,以及第一时间运来的当日的青岛啤酒,让它很受附近居民的追捧;这种“社区酒吧”是青啤为了打通消费的“最后一公里”而进行的全新尝试;由青啤输出品牌,经营者出资,双方共同筹建;在青啤的这个“公转”平台上,他们获得的支持更多,也拥有更多的话语权;
“社区酒吧”经营方式灵活,比如推出“10L欢聚桶”这种独家专售的产品,以及今天订、明天到,送货上门外卖服务等,受到居民的欢迎;目前,在这一全新的商业模式驱动之下,越来越多的创客们在“公转”平台上,“自转”出更多精彩; 第三部分：基于会计报表的财务活动分析 企业三大报表趋势分析
（一）水平趋势分析： 项目 资产 2015年 2014年 2013年 2014年增2015年增减率 减率 流动资产 货币资金 8,401,751,637 应收票据 应收账款 预付账款 应收利息 应收股利 其他应收款 22,770,000 117,990,987 44,392,821 148,581,416 — 200,675,954 6,388,650,779 41,600,000 125,421,629 191,672,927 171,660,445 — 163,583,950 2,486,827,106 782,631,150 10,352,047,986 8,531,720,086 84,760,000 152,292,736 132,345,527 188,461,377 % % % % % % % % % % — 183,395,467 2,534,551,935 466,863,422 12,274,390,550 % % % % % % % % 存货 2,182,435,136 其他流动资产 流动资产合计 768,741,109 11,887,339,060 非流动资 产 可供出售金融资产 长期应收款 608,642 — 308,642 — 1,536,262,375 10,960,292 9,118,776,190 1,051,916,065 17,965,978 2,780,584,276 1,307,103,982 32,574,517 718,786,072 76,626,751 16,651,865,140 1,308,642 — 1,270,638,738 7,924,988 8,740,310,277 506,624,256 5,368,759 2,533,027,393 1,079,925,496 21,525,082 700,162,187 223,660,169 15,090,475,987 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % 长期股权1,507,745,095 投资 投资性房地产 25,512,148 固定资产 9,896,905,884 在建工程 固定资产清理 287,469,734 6,571,007 无形资产 2,707,099,617 商誉 1,307,103,982 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 39,861,860 769,158,717 65,214,382 16,613,251,068 资产总计 负债及股东权益 短期借款 应付票据 28,500,590,128 27,003,913,126 27,364,866,537 % % 810,387,282 100,141,631 432,952,595 91,748,125 2,494,168,939 787,924,958 866,668,648 249,195,538 4,739,860 - 4,299,312,050 1,561,421 9,228,272,134 101,080,110 138,382,882 2,707,070,770 980,497,616 823,317,140 332,033,368 1,202,929 流动负债 % % % % % % % % % % % % % % 应付账款 2,590,986,856 预收款项 1,000,313,388 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 925,629,768 261,889,152 1,486,051 - 1,020,000 4,231,981,495 % % 其他应付4,061,298,404 款 一年内到期的非流动负债 流动负债合计 非流动负债 长期借款 专项应付款 856,189 1,797,167,198 % % % 9,752,988,721 11,113,753,508 % 1,711,800 251,632,082 2,784,731 324,837,574 1,511,117,533 491,150,976 158,467,740 2,488,358,554 11,716,630,688 4,881,294 450,935,656 1,260,778,419 487,301,292 173,745,333 2,377,641,994 13,491,395,502 % % % % % % % % % % % % % % 递延收益 1,656,652,129 长期应付职工薪酬 递延所得税负债 非流动负债合计 负债总计 537,725,965 133,868,381 2,581,590,357 12,334,579,078 股东权益 股本 1,350,982,795 资本公积 4,075,078,879 其他综合收益 -20,326,159 1,350,982,795 4,079,399,151 10,040,344 1,350,982,795 4,079,399,151 25,192,989 % % % % % % 盈余公积 1,400,704,380 一般风险准备 106,025,418 1,216,339,469 66,981,927 8,663,818,498 15,387,562,184 -100,279,746 15,287,282,438 27,003,913,126 1,059,469,127 80,642,253 7,424,872,728 % % % % % % 未分配利9,545,596,720 润 归属于母16,458,062,03公司股东3 权益合计 少数股东权益 股东权益合计 负债及股东权益总计 -292,050,983 16,166,011,050 28,500,590,128 14,020,559,043 % -147,088,008 13,873,471,035 % % % % % 27,364,866,537 % % 青岛啤酒总资产从2013年到2014年降幅%,2014年到2015年涨幅%,流动资产在2014年降幅%,2015年上涨%;非流动资产2014年涨幅%,2015年降幅不大;综上所述,企业自身经营活动的现状是：经营性资产整体结构较为协调,盈利能力仍有上升空间;因此企业的产业、产品结构将有所调整,可以继续改善经营性资产的利用率,通过经营性资产的合理利用来提高企业产品的盈利能力,例如继续优化产品销售结构,扩大销售规模,使主营产品销售量不断增长,并使主营业务中分行业、分产品的毛利率提高等;资金较充足,在行业中处于优势地位,加上渐渐进入春夏销售旺季季,种种现象表明青岛啤酒在行业及市场中有较好的发展优势,竞争优势明显; 站在管理者的角度,根据行业竞争趋势的分析,以积极进取和自我加压的精神,适时调整和优化公司发展战略,提出并确定了到力争实现啤酒销售 1000 万千升、保持和提高行业领导者地位的宏伟目标; 公司将抓住机遇,采取内涵式增长和外延式扩张的双轮驱动发展方式,既要扩大市场占有率,持续扩大中高端市场份额,提高销售收入,又要建立成本竞争力,提高资产利用效率,为股东创造价值最大化;品牌、品质和渠道是啤酒产业价值链中的关键成功要素;继续以搬迁扩建、并购、新建等方式不断扩大规模、完善市场布局,提高在国内市场的竞争力,同时继续完善市场销售网络,加强对重点经销商的培育,树立全员营销的理念并强化执行,使公司市场销售实现持续快速的增长; 二垂直趋势分析
项目 2015年 2014年 2013年
流动资产
资产 货币资金 应收票据 应收账款 预付账款 应收利息 应收股利 其他应收款
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存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资产 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 负债及股东权益
流动负债
短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 % % % % %
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一年内到期的非流动负债 流动负债合计 非流动负债 长期借款 专项应付款 递延收益 长期应付职工薪酬 递延所得税负债 非流动负债合计 % % %
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负债总计 股东权益 100%
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股本 资本公积 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 归属于母公司股东权益合计 少数股东权益 股东权益合计 % % %
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垂直分析： 就资产结构方面,流动资产所占比重由上年的%上升为%;非流动资产比重由上年的%下降为%,虽然企业流动资产增加了,主要是货币资金和存货的变化,货币资金由上年的 %上升为 %,在企业资金充足的情况下,应加强对资金的管理和利用,进行有效的投资,增强其获利能力;非流动资产比重下降,其中固定资产总额由 %上升为 %,公司资本结构方面,非流动资产由上年的 %下降为 %,流动资产由 %上升为 %,两年变化不大;公司依靠良好的经营形势和合理有效的募资,形成大量的资产增长,负债减少,偿债能力上升;
（一）水平趋势分析
项目 2015年12月31日 2014年12月31日 增加额 增减率 一、营业总收入 二、营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 营业收入 资产减值损失 投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 三、营业利润 营业外收入 非流动资产处置利得 营业外支出 非流动资产处置损益 利润总额 所得税费用 四、净利润 归属于母公司股东的净利润 少数股东损益 五、其他综合收益的税后净额 重新计量设定受益计划净负债的变动 外币报表折算差额 损益的其他综合收益中享有的份额 六、综合收益总额 归属于母公司股东的综合收益总额 -2062375 3513780 -5576155 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % -4562375 3216362 687867 -765953 -226482 -3746000 % -606790 % -159163 % 1473 1473 -205 -205 % % 归属于少数股东 的综合收益总额 七、每股收益 基本每股收益 稀释每股收益 % 1268 1268 % % 从收入规模变动能看出企业发展阶段及抵御经济风险的能力; 从成本费用规模变动能看出企业资源消耗的重心,及发展潜质; 1.净利润或税后利润分析 2.利润总额分析 3.营业利润分析 （二）垂直趋势分析
项目 2015年12月31日 2014年12月31日 结构占营业额的比重/% 2015 一、营业总收入 营业收入 二、营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 三、营业利润 营业外收入 非流动资产处置利得 营业外支出 非流动资产处置损益 利润总额 2014 100% 100% % % % % % % % % % % % % % % % % 变动情况 0 0 % % % % % % % % % % % % % % % % 100% 100% % % % % % % % % % % % % % % % % -2062375 3513780 -4562375 3216362 所得税费用 四、净利润 现金流量表趋势分析 （一）水平趋势分析 项目 一、经营活动 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 2015年 2014年 2013年 14年增长率 15年增长率
30,171,388,3231,459,967,418 2 31,282,494,614 % % 10,028,669 21,808,028 4,477,949 % % 收到他与营活有关现金 其经动的1,124,581,635 1,345,835,790 1,437,886,260 % % 经营活动流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付他与营活有关现金 其经动的31,305,998,6232,827,611,236 6 32,724,858,823 % % -15,852,126,0-17,472,501,6190 4 -16,357,520,202 % % -4,031,145,87-3,815,094,456 1 -3,374,053,943 % % -4,920,972,29-5,453,353,430 7 -5,541,350,802 % % -3,927,188,60-4,396,027,395 8 -4,050,782,713 % % 经营活动现金流出小计 经营动产的现流量额 活生金净-28,731,432,8-31,136,976,8966 5 -29,323,707,660 % % 2,574,565,760 1,690,634,341 3,401,151,163 % % 二、投资活动 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 900,000,000 — 39,650,000 44,952,014 15,289,709 50,645,699 % % 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置公司其他业单收到现金额 收到他与资活有关现金 子及营位的净其投动的43,670,333 6,002,096 11,628,307 % % 459,983,058 — - 964,583,967 1,026,457,967 865,865,627 % % 投资活动现金流入小结 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得公司其他业单支付现金额 子及营位的净2,413,189,372 1,047,749,772 967,789,633 % % -1,314,449,61-1,948,865,815 4 -2,036,229,867 % % -1,211,507,900 -246,469,400 -23,327 % % -100,000,000 -175,271,123 — % 支付其他与投资活动-23,941,227 -36,649,251 -427,461,788 % % 有关的现金 投资活动现金流出小结 投资动产的现流量额 活生金净-2,649,898,74-2,407,255,589 1 -2,463,714,982 % % -236,709,369 -1,359,505,817 -1,495,925,349 % % 三、筹资活动 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到他与资活有关现金 其筹动的 — — 10,000,000 685,688,711 335,339,524 38,092,485 % % 304,095,000 — — 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 989,783,711 335,339,524 48,092,485 % % -328,662,415 -1,812,821,735 -207,780,250 % % -690,740,856 -685,519,373 -618,020,864 % % 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 支付他与资活有关现金 其筹动的-1,058,358 -291,796,055 -50,786,731 % % -1,020,461,62-2,790,137,163 9 -6,751 % 筹资活动现金流出小计 筹资动产的现流量额 活生金净-30,677,918 -2,454,797,639 -825,807,865 % % 1,805,946 -4,845,769 -777,715,380 % % 由上表可知：13年到15年销售商品、提供劳务收到的现金虽然增速下降单仍然逐年增长,与营业收入的趋势相同,说明营业收入含金量较高,购买商品、接受劳务支付的现金也在逐年增长,只是增速缓慢,与销售商品、提供劳务收到的现金的趋势相符;
取得投资收益收到的现金13年到14年急剧下降,表明该投资项目不能提供收益,应当放弃该项目的投资,进行其他可以盈利的项目;处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额也急剧下降,由%到%,这体现了公司规模逐年减小;
筹资活动13年到14年均为负数,说明公司偿还大量债务,以及进行利润分配造成的;
从整体上看,公司的利润逐年减少,收益少; （二）垂直趋势分析 现金流出结构分析表 项目 绝对数百万元 2015年 2014年 比重% 2015年 2014年 % 购买商品、接受15,852,126,090 17,472,501,614 % 劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 构建固定资产、无形资产和其他4,031,145,871 4,920,972,297 3,927,188,608 3,815,094,456 % 5,453,353,430 % 4,396,027,395 % % % % % % 28,731,432,866 31,136,976,895 % 1,314,449,614 1,948,865,815 % 长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小结 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 现金流出总量 1,211,507,900 100,000,000 246,469,400 % 175,271,123 % % % 23,941,227 2,649,898,741 328,662,415 36,649,251 % 2,407,255,589 % 1,812,821,735 % % % % 690,740,856 685,519,373 % % 1,058,358 291,796,055 % % 1,020,461,629 30,677,918 -31,412,009,525 2,790,137,163 % 2,454,797,639 % -35,999,030,123 % % % % 从上表中可以看出,青岛啤酒公司15年和14年流出总量分别是313亿、35亿;其中经营活动流出15年达%,14年达%,15年经营活动现金流出量增加的主原因是“购买商品、接受劳务支付的现金”、“支付给职工以及为职工支付的现金”两个项目所致,原材料价格上升会有所影响,而公司没有适应市场原材料价格上升的情况及时调整原材料采购策略,从这一点,可以看出公司的理财水平和经营管理水平还需提高;投资活动有所增长,主要原因是“投资支付的现金”这个项目所致,而投资活动现金流出大于流入,说明公司扩张加剧;而筹资活动的现金流出量,这两年有较大的变化,除了公司还款外主要原因是“支付其他与筹资活动有关的现金”,说明公司可能处于融资环境;总的来说结合前面现金流入结构的分析,说明公司的现金流量结构合理,资金来源稳定,财务状况安全,并且符合公司的经营特点和公司的具体实际; 现金流入结构分析表 项目 绝对数百万元 2015 2014 比重% 2015 2014 % % % % % 销售商品、提供30,171,388,322 31,459,967,418 % 劳务收到的现金 收到的税费返还 10,028,669 21,808,028 % 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动流入小计 收回投资收到的1,124,581,635 1,345,835,790 % 31,305,998,626 32,827,611,236 % 900,000,000 — % 现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小结 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 现金流入总量 44,952,014 15,289,709 % % 43,670,333 6,002,096 % % 459,983,058 — % % 964,583,967 2,413,189,372 685,688,711 304,095,000 989,783,711 1,026,457,967 % 1,047,749,772 % 335,339,524 % — % 335,339,524 % % % % % % % 34,708,971,709 34,210,700,532 % 青岛啤酒公司15年、14年现金流入总量分别是347亿、342亿,其中经营活动现金流入量均在90%以上,投资活动和筹资活动均在6%以下,说明公司现金流量的主要来自于经营活动,进一步分析可以发现,经营活动的现金流入量主要是以销售商品、提供劳务收到的现金为主,这一项要占整个现金流入总量的85%以上;投资活动15年也大幅度提升了,主要是“收回投资收到的现金”由0增加至%,说明公司在当期收回其所持有的对外股权或债权投资所收到的现金占大部分;可以继续进行投资;
企业主要会计项目质量分析这是制造业的框架,银行要分析各类主要金融资产的质量, 资产质量分析
一应收账款质量分析 1 应收账款账龄分析
2015年 12月 31日 2014 年 12 月 31 日 六个月以内 117,065,349 124,721,721 六个月到一年 545,871 669,040 一到二年 814,122 128,640 二到三年 110,102 — 三到四年 — 654,876 四到五年 605,020 650,142 五年以上 194,728,206 197,680,074 313,868,670 324,504,493 於 2015 年 12 月 31 日,应收账款 7,921,217 元 2014 年 12 月 31 日：27,627,054 元已逾期但未减值;基於对客户财务状况及过往信用记录的分析,本集团认为这部分款项可以收回;这部分应收账款的账龄分析如下：
2015年 12月 31日 2014 年 12 月 31 日
六个月以内 7,921,217 27,627,054
通过以上表格可以看出,尽管青岛啤酒2015年已逾期但未减值的的应收账款7,921,217元只占全部应收账款的%,且可以被视为可以收回,但其账龄在五年以上的应收账款占全部应收账款的62%,比例非常大,可以看出青岛啤酒存在的一定程度的坏账风险,需要提高应收账款管理水平;
2 坏账准备政策分析
根据以上报表可知,可知青岛啤酒对坏账准备的确认标准、 计提方法如下： 1. 单项金额重大并经单项计提坏账准备的应收款项
2 按组合、 以账龄分析法计提坏账准备组合C
二存货质量分析
1 存货品种构成分析
由上表可知,青岛啤酒2015年存货有原材料,包装物,低值易耗品,委托加工工资,在产品,产成品,分别占存货总量的%,%,%,%,%,%,存货种类齐全,覆盖到产品生产的各个阶段,没有存在单独一阶段存货积压的状态; 2 存货跌价准备计提分析
通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析,考察存活的变现性,会计准则规定,存活的期末计价采用成本与可变现净值孰低法,对于可变现净值低于成本的部分,应当计提存货跌价准备;存货跌价准备在质量方面的含义是其反映了企业对其存货贬值程度的认识水平和企业可接受的贬值水平;由上表可知2015年青岛啤酒延续了2014年对存货跌价准备的计提,分别在原材料和包装物两种存货上计提了存货跌价准备; 三固定资产质量分析
1 固定资产分布和配置的合理性分析
由上表可知,对于青岛啤酒而言,在各类固定资产中生产用固定资产,特别是生产设备,与企业生产经营直接相关,在全部资产中占较大比重;未使用和不需用的固定资产所占比例较小,不影响企业固定资产整体的利用效果;其固定资产分布和配置较为合理;
2 固定资产规模分析
青岛啤酒的投资规模与企业整体的生产水平,发展战略,以及所处行业的特点相适应,同时与企业的流动资产规模保持一定比例关系; 四长期股权投资质量分析
分析可得,2015年青岛啤酒长期股权投资占总资产比例为%,其长期股权投资包括：本集团对和一个企业和联营企业的长期股权投资,其中合营企业占%,联营企业占%; 资本质量分析
一商业性借款质量分析 二金融性借款质量分析 1 长期借款质量分析
长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上的各项借款;有一定数量的长期借款,表明企业获得了金融机构的有力支持,拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道; 由上图可知,2015年青岛啤酒长期借款的数额远远小于小于固定资产与无形资产之和,并没有转移资金用途之嫌,金额合理,对公司发展起重大推动作用;
2短期借款质量分析
短期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以下的各种借款;企业借入短期借款的目的,一般是为了维持正常的生产经营活动;具有一定数量的短期借款,表明企业拥有较好的商业信用,获得了金融机构的有力支持;
由上面的图可知,青岛啤酒2015年的短期借款数额远于流动资产,并与存货的数额相适应,结构合理;
三权益性融资质量分析 1 实收资本质量分析
实收资本是投资者按照企业章程或合同、协议的约定,投入企业的形成法定资本的价值;实收资本一般情况下无须返还给投资者,它是企业持续经营最稳定的物质基础;
2 留存收益质量分析 经营质量分析
一营业收入质量分析 1营业收入的规模
我们认为：中国啤酒市场仍是全球最大和最具发展潜力的市场,未来在行业利润水平和销量上仍具有相当的提升空间,我们对啤酒行业和公司未来发展充满信心;
公司将继续积极开拓国内外市场,坚持发展沿海、沿黄河流域优势市场,推进省级基地市场及工厂所在地基地市场建设,加快具有区域优势的地区市场的结构调整;同时合理控制资本性开支,充分发挥利用现有生产基地优势,提升现有产能利用效率;
公司将持续深化和推广「大客户+微观运营」营销模式,根据市场情况不断创新营销方式,进一步完善现有营销渠道和网络,加快销售网络一体化进程建设, 建立最具竞争力的渠道网络和销售运作模式;2016年公司将借助对三得利啤酒中国业务收购的契机,推进实施对华东市场的一体化整合,着力提升营销效率、 深度和协同性,巩固和提升华东市场份额;
在市场推广上,公司将继续围绕「四位一体」的市场推广模式,以深化体育营销和音乐营销为主线,优化资源配置整合,全面提升品牌的国际化、年轻化和时尚化形象;
公司将通过新产品开发、产品结构调整持续优化品牌、品种结构,以青岛啤酒品牌带动第二品牌发展, 加快向高附加值产品的转型升级并推进发展现代渠道及巩固电商渠道优势,线上、线下相结合,实现资源 共享和优势互补;
在管理提升方面,公司将持续推进创新驱动和强化营策略的落实,通过精细化管理和流程优化,加强原材料管理和生产、技术的控制管理,规避风险、控制成本,不断提高运营能力和效率,实现企业持续健康发展;
2营业收入获得的毛利总额,即企业主营业务赚钱的能力如何；
2015年度主营业务收入较上年度减少%,主要原因就是本年度啤酒销售减少,导致主营业务收入降低;
3营业收入的毛利率,即企业产品定位及经营策略是什么； 营业收入的毛利率=营业收入-营业成本/营业收入100% 2015年的毛利率=% 2014年的毛利率=%
2014～2015年青岛啤酒股份有限公司毛利率有所减少,企业效率是在降低的,主要影响是经济增长放缓,营业收入增长放缓;其营业成本在增加说明自身的成本的控制及大环境影响使得其自身竞争力在降低;
4营业收入的品种结构,即企业卖什么；
青岛啤酒主要销售黄啤酒、黑啤酒、棕色啤酒、干啤酒等多个系列听装、瓶装、桶装等多种规格的产品;并且公司推出的“青岛啤酒奥古特”、“青岛啤酒鸿运当头”、“青岛啤酒经典 1903”、全麦白啤、炫奇果啤、枣味黑啤、5L原浆啤酒等一系列新产品,引领了消费潮流,进一步提升了公司品牌形象; 5营业收入的地区结构,即产品卖到哪儿;
公司将继续积极开拓国内外市场,坚持发展沿海、沿黄河流域优势市场,推进省级基地市场及工厂所在地基地市场建设,加快具有区域优势的地区市场的结构调整;
二期间费用质量分析 销售费用分析
2015年销售费用较上年度增加%,主要原因是本年度部分区域促销费用增投、 销售人员职工薪酬同比增长所致; 管理费用分析
2015年管理费用较上年度增加%,主要原因是本年度管理人员职工薪酬增加所致; 财务费用分析
2015年财务费用较上年度增加%, 主要原因是本年度利息收入减少所致; 企业投资融资活动变化分析结合现金流量表情况进行分析 项目 经营活动产生的现金流量净额 2015年 2,574,565,760 2014年 1,690,634,341 2013年 3,401,151,163 投资活动产生的现金流量净额 -236,709,369 -1,359,505,817 -1,495,925,349 筹资活动产生的现金流量净额 1,805,946 -4,845,769 -777,715,380 与前一年相比14年有所增长,14年到15年下降额度有点大,表明该企业的投资支出呈下降趋势,并且投资活动产生的现金流量小于零,意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”,这通常是正常现象,但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况;但要注意会否影响到正常的生产经营活动;
13年到14年有所增长,但仍为负数,说明公司面临偿债压力,但已经找到新的筹资能力;
14年到15年增长迅速,已为正数, 经营活动变化分析
13年到14年有所下降,而14年到15年有所增长;但是始终为正,经营活动产生的现金流量大于零并且能补偿当期的非现付成本,则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”;
第四部分：基于财务比率的综合绩效分析 基于杜邦分析法的财务比率综合分析 一盈利能力分析 二营运能力分析 三偿债能力分 四发展能力分析
企业未来发展前景评价 一总结财务优势和劣势
二分析未来潜在的风险和可能出现的问题 三提出需要关注的问题和应对举措
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