证券投资分析实验报告

实验时间：2015年12月实验地点： 综合楼 姓名：陈欢 班级： 12财管1班 学号：20122339004

一、实验名称 财务指标比较分析 二、实验目的

掌握财务比率分析方法，能够选择适宜的财务指标进行横向和纵向的 偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力和投资收益分析。 三、实验步骤

1、下载东方财富软件，寻找并确定目标分析股票中国联通（600050）

2、对目标股份进行财务比率的分析 （1）首先对目标股票进行偿债能力分析，主要分析600050的速动比率 （2）对目标股票进行资本结构分析，分析目标股票的负债比率 （3）经营经营效率分析，选择存货周转率（存货周转天数）指标分析 （4）盈利能力分析，对目标股票的资产净利率进行分析 （5）投资收益分析，对目标股票的市盈率进行分析 3、目标股票进行纵向分析，即此公司在不同会计年度的指标分析

4、对其进行横向分析，即对同行业与同类型公司进行以上分析比较得出结论 四、实验结果及分析

1、偿债能力：速动比率 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，因为存货不具有短期变现能力，故将其扣除，所以速动比率比流动比率更能说明公司的流动资产变现能力。 对中国联通的近两年的速动比率分析发现其速动比率均处在0.14-0.20之间，低于1，可以认为600050企业的酸碱测试比率较低，其偿债能力较低。 2、资本结构：负债比率 负债比率即资产负债比率，资产负债率=负债总额/资产总额*100%，资产负债比率可以说明公司的长期负债偿债能力，对该公司的负债比率分析发现近两年中国联通公司的负债比率在55.58-58.29之间，即其负债总额的数量略超过资产总额，公司债权人担负的风险大于持股人所承担的风险。但是负债比率也说明公司的活力大小，即公司的负债比率越大，其活性越高，可以看出该公司的负债比率处于中等水平，在50%以上，没有达到很高水平。

3、经营效率：存货周转率（存货周转天数） 存货周转率=营业成本/平均存货（次）存货周转天数=360/存货周转率（天） 存货周转率是衡量和评价公司购入存货，投入生产销售收回等各环节的管理状况的综合性指标，周转速度越快，存货占用水平越低流动性越强，存货转换成现金的速度越快，提高存货周转率可以提高公司的变现能力。对中国联通公司的存货的近两年的周转天数分析看出其存货周转天数在8.47-11.09之间，可以计算出其存货周转率在32.4-42.5之间，与存货周转率的综合水平对比可以看出其存货周转率较高，公司的存货变现能力较高，其短期偿债能力也比较高。

4、盈利能力：资产净利率 资产净利率=净利润/平均资产总额*100%，把公司的一定期间

的净利润与公司的资产相比较，可表明公司资产利用的综合效果，该指标越高，利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。资产净利率是一个综合指标，公司的资产室友投资人投资或举债形成的。净利率的多少与公司经济效用的高低、挖掘提高利润水平的潜力有着密切关系。对中国联通的资产净利率分析发现其从2006-2014年的资产净利率在1.94-22.08之间，其中2008年度的资产净利率最高。

5、投资收益：市盈率（P/E） 市盈率是（普通股）每股市价与每股收益的比率，也叫本益比。 市盈率=每股市价/每股收益（倍） 市盈率是衡量上市公司盈利能力的指标，反映投资者对每1元净利润所愿支付的间价格，可以用来估计公司股票的投资报酬和风险，是市场对公司的共同期望指标。一般来说，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好，在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大。对中国联通公司的市盈率分析发现其市盈率在32.60-52.55之间，属于较高水平，投资风险较大。

6、分析其在同行业中的地位和近期变化的原因及趋势 ： 对中国联通公司股票的近期财务分析可以发现其近期波动较小，自2008年以来其各项指数稳中有涨，2007-2008年股价跌幅非常大，近期的一段时间的牛市使其上涨较快。主要原因就是股市的牛市来临，政府扶持加大，央行降息等措施，使股市牛市来临，中国联通作为其中的一只股票自然也会上涨。 将中国联通与同行业相比，中国联通的财务指标处于中等偏上水平，其成长性处于行业排名36名，估值比较处于行业21名，杜邦分析比较行业排名39名。 中国联通的规模处于领先水平，均处于第一名，这个原因也是显而易见的，中国联通与中国移动和中国电信作为中国三大运营商垄断了移动通信行业，中国联通的公司规模与市值较大也就很明显了。 五、自评及问题

本人在考完证券从业资格证中的《证券投资分析》进行的财务指标分析， 主要依据就是老师平时上课讲述内容与本人自学内容。分析来源可靠，而且较为专业，但是由于时间原因，分析层次有点浅显。