期货从业资格考试《期货投资分析》历年
真题和解析答案0330-97
1、失业率在判断经济是否衰退方面作用明显，但在预测经济是否复苏方面没有帮助。（）【判断题】
A.正确 B.错误 正确答案:A
答案解析:失业人口数在经济衰退结束后仍然可能居高不下。 2、该油脂企业初始套期保值时的基差为（）元/吨。【客观案例题】
A.-100 B.-90 C.90 D.100 正确答案:C
答案解析:基差=现货价格-期货价格=2710-2620=90元/吨。
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3、某铜期货还有120天到期，目前铜的现货价格为每吨4300元，无风险连续利率为6%，储存成本为2%，便利收益率为2%，则该铜期货的理论价格（）。【单选题】
A.4120.8 B.4123.5 C.4326.5 D.4386.8 正确答案:D
答案解析:每吨螺纹钢期货的理论价格为：
4、下列关于相关系数 r 的说法正确的是（）。【多选题】 A.|r|越接近于1，相关关系越强 B.r=0表示两者之间没有关系 C.取值范围为-1≤r≤1
D.|r|越接近于0，相关关系越弱 正确答案:A、C、D
答案解析:相关系数r的取值范围为：-1≤r≤1。当|r|越接近于1时，表示两者之间的相关关系越强；当|r|越接近于0时，表示两者之
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间的相关关系越弱。当r>0时，表示两者之间存在正向的相关关系；当r<0时，表示两者之间存在负向的相关关系；当r=0时，并不表示两者之间没有关系，而是两者之间不存在线性关系。选项B不正确。
5、参数优化的方法包括（）。【多选题】 A.逐步收敛法 B.加权平均法
C.利用较强计算功能的量化软件设计平台，算出目标函数与参数数据之间的分布，进而求多维拆分的分布
D.平均法 正确答案:A、C
答案解析:参数优化主要有两种方法：（1）逐步收敛法；（2）利用较强计算功能的量化软件设计平台，算出目标函数与参数数据之间的分布，进而求多维拆分的分布。
6、某公司的3年期和10年期CDS的信用利差分别为30BP和50BP。投资者认为一年后信用曲线会变陡峭，因此卖出了名义金额为1000万元的3年期CDS，同时买入1000万元的10年期CDS，并持有一年，持有期间两个CDS均发生了一次费用划转。一年后，9年期
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的CDS从50BP变成60BP，息期为1.5。而2年期的CDS价差不变。那么，投资者的累计损益为（）。【单选题】
A.亏损0.5万元 B.盈利0.5万元 C.亏损1.5万元 D.盈利1.5万元 正确答案:A
答案解析:期初，投资者卖出3年期CDS，收入1000万×0.0030=3万元，买入10年期CDS，支出1000万×0.0050=5万元，净支出2万元。期末，投资者从9年期CDS 获利=1000万×（0.0060-0.0050）×1.5=1.5 万元。比较期初支出和期末收入，净亏损0.5万元。
7、目前，“保险+期货”正逐渐成为一种重要的市场风险工具。（）【判断题】
A.正确 B.错误 正确答案:A
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答案解析:目前，“保险+期货”正逐渐成为一种重要的市场风险工具。
8、量化交易所需控制机制的必备条件不包括（）。【单选题】 A.立即断开量化交易 B.防止提交任何新的订单信息
C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单
D.订单价格参数和最大订单规模的限制 正确答案:D
答案解析:量化交易所需控制机制的必备条件：（1）立即断开量化交易。（2）当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单。（3）防止提交任何新的订单信息（即“停止开关”）。
9、场外期权的乙方根据甲方的特定需求设计场外期权合约，在这期间，乙方需要完成的工作是（）。【多选题】
A.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险 B.确定风险对冲的方式 C.确定风险对冲的成本
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D.评估提出需求一方的信用 正确答案:A、B、C
答案解析:场外期权的乙方根据甲方的特定需求设计场外期权合约，在甲方需求和期权标的、行权价格水平或区间、期权价格和合约期限等关键条款中取得平衡，并反映在场外期权合约中。在这期间，乙方通常需要评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险，并确定风险对冲的方式和成本。在场外期权合约生效后，乙方就需要根据既定的风险对冲方式进行交易，以把该合约带来的风险控制在目标范围内。
10、根据美林投资时钟理论与大类资产配置可知，经济在过热期，商品为王，股票次之。（）【判断题】
A.正确 B.错误 正确答案:A
答案解析:在复苏期，股票为王，债券次之；在衰退期，债券为王，现金次之；在过热期，商品为王，股票次之；在滞涨期，现金为王，商品次之。
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