１４６ 武汉理工大学学报・信息与管理工程版 １ｊ １Ｊ １ｉ ２０１０年２月 能否推广到所有上市公司还有待进一步的检验。 基于中国上市公司的实证研究［Ｊ］．经济与管理研 究，２００７（３）：６５—６９． 此外，笔者围绕独立董事比例这单一角度，对其影 响因素做出分析，没有过多地结合其他方面的独 立董事特征进行研究，将独立董事比例这个单一 特征作为中介联系点对整体数据的贯穿实现可能 性比较低，主要是因为对于独立董事的其他特征 在大样本数据的层面上难以准确量化，这也是在 后续研究中要进一步弥补的。 ［６］ 陈宏辉，贾生华，田传浩．基于利益相关者理论的企 业绩效评价：一个分析框架和应用研究［Ｊ］．科研管 理，２００３（４）：４５—４７． ［７］ 于东智，王化成．独立董事与公司治理二理论、经验 与实践［Ｊ］．会计研究，２００３（５）：２３—２５． ［８］ ＢＹＲＤ Ｊ，ＨＩＣＫＭＡＮ Ｋ Ａ．Ｄｏ ｏｕｔｓｉｄｅ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ ｍｏｎｉｔｏｒ ｍａｎａｇｅｒｓ？［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｉｌａ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，１９９２ （３２）：１９５—２２１． 参考文献： ［９］ ＲＯＮＡＬＤ Ａ，ＢＩＺＪＡＫ Ｊ．Ａｎ ｅｘａｍｉｎａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｒｏｌｅ ｏｆ ｔｈｅ ＣＥＯ ａｎｄ ｔｈｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ｃｏｍｍｉｔｔｅｅ ｉｎ ｓｔｒｕｃｔｕ－ 东培华．我国上市公司独立董事制度存在的问题与 ｉｒｎｇ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ［Ｊ］．Ｐａｙ Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｂａｎｋｉｎｇ ａｎｄ Ｆｉ— 对策研究［Ｄ］．南京：河海大学图书馆，２００５． ｎａｎｃｅ，２００２（２７）：１３２３—１３４８． 唐跃军，肖国忠．独立董事制度的移植及其本土化： ［１０］ ＢＯＲＯＫＨＯＶＩＣＨ Ｋ Ａ，ＰＡＲＮＩＮＯ Ｒ，ＴＲＡＰＡＮＩ Ｔ． 基于对５００家中国上市公司的问卷调查［Ｊ］．财经 Ｏｕｔｓｉｄｅ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ ａｎｄ ＣＥＯ ｓｅｌｅｃｔｉｏｎ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ 研究，２ｏｏ４（２）：１１７—１４０． Ｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｎｄ Ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅ Ａｎａｌｙｓｉｓ，１９９６（９）：３３７— 邓菊秋．独立董事制度研究［Ｍ］．成都：西南财经大 ３５５． 学出版社，２００３：５４—８６． ［１１］ ＷＩＬＬＩＡＭ Ｊ，ＲＥＡＤ Ｋ Ｒ．Ｔｈｅ ｓｔａｔｅ ｏｆ ａｕｄｉｔ ｃｏｍｍｉｔ— 吴淑琨，刘忠明，范建强．非执行董事与公司绩效的 ｔｅｅｓ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆＡｃｃｏｕｎｔａｎｃｙ，２００１（５）：５７—６０． 实证研究［Ｊ］．中国工业经济，２００５（３）：７８—８０． ［１２］ 王京涛．中国上市公司独立董事比例影响因素的 高雷，罗洋，张杰．独立董事制度特征与公司绩效： 实证研究［Ｄ］．四川：四川大学图书馆，２００７． Ｉｎｆｌｕｅｎｔｉａｌ Ｆａｃｔｏｒｓ ｏｎ ｔｈｅ Ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ ｏｆ Ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ Ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ ｉｎ ｔｈｅ Ｌｉｓｔｅｄ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｕ Ｊｉａｎｈｕａ Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｏｎ Ａｕｇｕｓｔ ２１，２００１，ｔｈｅ Ｃｈｉｎａ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ Ｒｅｇｕｌａｔｏｒｙ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ｉｓｓｕｅｄ ａ ｆｏｒｍａｌ ｇｕｉｄａｎｃｅ ｔｏ ｔｈｅ ｅｓｔａｂｌｉｓｈｍｅｎｔ ｏｆ ｉｎｄｅ— ｐｅｎｄｅｎｔ ｄｉｒｅｃｔｏｒ ｓｙｓｔｅｍ ｉｎ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ．Ｓｉｎｃｅ ｔｈｅｎ，ａ ｇｒｏｗｉｎｇ ｎｕｍｂｅｒ ｏｆ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ．Ａ１一 ｔｈｏｕｇｈ ｍａｎｙ ｓｃｈｏｌａｒｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｈａｖｅ ｐａｒｔｉｃｉｐａｔｅｄ ｉｎ ｒｅｓｅａｒｃｈ ｏｆ ｔｈｅ ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ，ｔｈｉｓ ｉｓｓｕｅ ｒｅｍａｉｎｓ ｕｎｄｅｔｅｒ・ ｍｉｎｅｄ．Ａｓｓｕｍｐｔｉｏｎｓ ｗｅｒｅ ｐｒｏｐｏｓｅｄ ｏｎ ｂａｓｉｓ ｏｆ ｔｈｅ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｒｅｓｕｌｔｓ ｏｆ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ，ｓｔｏｃｋ ｃｏｎｃｅｎｔｒａｔｉｏｎ，ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｓｉｚｅ ａｎｄ ｒｇｏｗｔｈ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ．Ｉｎｆｌｕｅｎｔｉａｌ ｆａｃｔｏｒｓ ｏｆ ｔｈｅ ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｗｅｒｅ ｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｅｄ ｕｓｉｎｇ ｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌ ａｎａｌｙｓｉｓ ａｎｄ ｒｅｇｒｅｓ－ ｓｉｏｎ ａｎａｌｙｓｉｓ．Ｔｈｅ ｒｅｓｕｌｔｓ ｓｈｏｗｅｄ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ ａｆｆｅｃｔｅｄ ｔｈｅ ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ ｗｈｉｌｅ ｏｔｈｅｒ ｆａｃｔｏｒｓ ｈａｄ ｎｏｔ ｓｉｇｎｉｉｆｃａｎｔ ｅｆｆｅｃｔｓ ｏｎ ｔｈｅ ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ；ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｄｉｒｅｃｔｏｒ；ｃｏｍｐａｎｙ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ；ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｓｃａｌｅ Ｗ１Ｊ Ｊｉａｎｈｕａ：Ｄｏｃｔｏｒｉａｌ Ｃａｎｄｉｄａｔｅ；Ｓｃｈｏｏ１ ｏｆ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，ＷＵＴ，Ｗｕｈａｎ ４３００７０，Ｃｈｉｎａ． ［编辑：王志全］