证券投资实习报告

深圳发展银行股票投资分析报告

院 部 专 业 班 级 组 员 指导教师 成绩评定

2012 年 6 月 28 日

深圳发展银行股票投资分析报告

一、股票基本信息

股票名称：深发展A 股票代码：SZ000001 行业：金融业 主营业务：

办理人民币存、贷、结算、汇兑业务；人民币票据承兑和贴现；各项信托业务；经监管机构批准发行或买卖人民币有价证券；外汇存款、汇款； 境内境外借款；在境内境外发行或代理发行外币有价证券外汇存款、汇款、境内境外汇借款； 贸易、非贸易结算；外币票据的承兑和贴现；外汇放款；代客买卖外汇及外币有价证券，自营外汇买卖；资信调查、咨询、见证业务；保险兼业代理业务；经有关监管机构批准或允许的其他业务。 代表产品：

办理人民币存、贷、结算、汇兑业务，黄金进口业务等。 公司简史：

深圳发展银行股份有限公司（简称：深圳发展银行，股票简称：深发展A，股票代码：000001）是中国第一家面向社会公众公开发行股票并上市的商业银行。深发展于1987年5月10日以自由认购形式首次向社会公开发售人民币普通股，并于1987年12月22日正式宣告成立。2012年6月14日，深圳发展银行正式公告，深圳发展银行已完成吸收合并平安银行的所有法律手续，深发展和平安银行已经正式合并为一家银行。

二、基本面分析

1.行业地位（横行比较）

流通股(亿)排名总市值(亿) 排名 主营收入(亿)排名每股净资产排名每股收益排名 31.0536 14 13680.0506 12 97.2388 12 8.12 2 0.6700 2 2.发展趋势：

面对纷繁多变的经营环境，深发展以出色的适应力积极应对，扎实推进各项改革，稳步实施发展战略，在包括供应链金融、零售业务等核心业务领域方面继续加大投入，进一步夯实竞争优势。

在公司业务方面，深发展确立了“面向中小企业，面向贸易融资”的发展战略，在全国率先推出围绕核心企业、开发上下游企业的全方位授信模式——“供应链金融”，并保持在国内同业间的领先优势，品牌价值持

续提升。同时，国际业务、离岸业务稳健发展，作为国内首家获得离岸网银业务资格的商业银行，深发展已为公司客户搭建起跨时空、全方位的银行服务体系。

自2005年将零售业务作为战略转型的方向以来，深发展坚持客户为中心、不断创新产品和服务，构建起了零售银行的产品和服务体系。针对中高端客户的专业理财品牌“天玑财富”不断提升产品和服务能力，获得更多客户认可。信用卡业务继续推行环保、时尚的核心价值定位；面对房地产调控政策密集出台，市场波动加大的局面，个贷业务继续调整结构，增加高收益业务的比重，积极拓展个人经营性贷款、汽车贷款和无抵押贷款等。

资金同业业务在多领域展开与中小金融机构合作，新获多项业务资格，金融产品链进一步延伸。同时把握国内市场阶段性盈利机会，取得快速发展，同业市场份额稳步提升。

深发展在国内率先建立了财会、信贷、稽核垂直管理体系，积极引进现代企业人力资源管理方法。在系列改革措施的推进下，深发展不断完善公司治理结构，提升科学决策能力，全面加强风险控制，资产质量明显提高，资本实力显著增强。 3.盈余增长：

证券代码：SZ000001 证券简称：深发展A 项目：财务数据

报告期 2005-12-31 2004-12-31 2003-12-31 2002-12-31

4.多元化经营情况：

2009年存、贷款的增速分别为26%和27%，存款的增速高于预期，贷款的增速低于预期，同时也低于金融机构2009年贷款31.7%的增幅。存款增速高，贷款增速低，为未来信贷业务发展留足空间。2009年，净息差下降55个基本点达到2.47%。随着经济复苏，银行信贷资金投放提高，预期通胀率的提高使加息预期强烈。银行的净利息收入将在2010年稳步增长。预期2010年，深发展将完成向中国平安的定向增发，业务结构和盈利结构将更趋多元化，信贷成本下降，费用率下降，利润稳步增长。

盈余公积金(元) 35,172,746 28,977,428 42,507,272 43,222,493 比上期变化(元) ↑6,195,318 ↓13,529,844 ↓715,221 ↑2,986,450 5.主要业务：

办理人民币存、贷、结算、汇兑业务；人民币票据承兑和贴现；各项信托业务；经监管机构批准发行或买卖人民币有价证券；外汇存款、汇款；境内境外借款；在境内境外发行或代理发行外币有价证券；贸易、非贸易结算；外币票据的承兑和贴现；外汇放款；代客买卖外汇及外币有价证券，自营外汇买卖；资信调查、咨询、见证业务；保险兼业代理业务；黄金进口业务；经有关监管机构批准或允许的其他业务。 6.未来投资计划：

2012年6月15日，深圳发展银行正式公告，深圳发展银行已完成吸收合并平安银行的所有法律手续，深发展和平安银行已经正式合并为一家银行。深发展表示，两行合并完成后，原平安银行全部资产、负债、证照、许可、业务以及人员均由深发展依法承继，附着于其资产上的全部权利和义务亦由深发展依法享有和承担。由于两行业务和系统整合的完成尚需一段时间，现阶段两行仍以“深发展”或“平安银行”名义开展业务、签署合同或从事其他经营活动，所有以平安银行名义开展的业务和经营活动相关的法律责任与义务均由深发展承担。未来，对于其他业务变更，深发展表示将通过公告、公函、短信、邮件，客户经理拜访等方式及时、妥善地通知客户。 7.财务报表分析：

截止到2011年12月31日，每股净资产14.31元，比去年同期美国净资产9.62元增长了4.69元；每股收益2.47元比去年同期1.91元增长了0.56元；每股现金含量-2.8183元则比去年同期6.2399元下降了9.0582元；每股资本公积金8.1075元比去年同期3.8442元增长了4.2633元；总资产125818000万元比去年同期72761000万元增长了53057000万元；主营业务收入2964310万元比去年同期1802230万元增长了1162080万元；净利润1027860万元则比去年同期628382万元增长了399478万元。 8.净收益金额： 每股收益: 每股现金含量: 每股未分配利润: 总股本: 0.67 15.00 3.77 512335.042万股 每股净资产: 净资产收益率: 报告期: 1499 4.57 三个月 310535.867万股 流通A股:

9.现金流： 一、经营活动产生的现金流量 销售商品提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品接受劳务支付的现金 金 支付的各项税费 -- -- -- -- -- -- 4,334,376,003,069,659,00560,820,000.00 0.00 0.00 192,269,320,00299,272,651,150,974,006,0.00 -- 00 00 00 0.00 .00 000.00 -- 0.00 0.00 0.00 000.00 000.00 000.00 -- 0.00 0.00 0.00 000.00 00.00 支付给职工以及为职工支付的现2,692,805,000.5,287,265,003,747,634,001,586,362,000.5,115,777,002,885,964,00支付的其他与经营活动有关的现5,068,881,000.6,081,952,003,446,806,00金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产无形资产和其他 长期资产而收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产无形资产和其他 长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 32,667,391,0198,003,471,0110,133,550,00.00 0.00 00.00 .00 000.00 0.00 2,395,847,006,590,988,0003,275,000,00115,441,504,00313,712,024,129,227,711,76,827,816,000-14,439,373,21,746,295,0-- 10,030,000.00 9,954,000.00 -- 00.00 0 00.00 -- 00.00 0 00.00 -- 000.00 00 000.00 35,063,238,0235,962,674,0113,418,504,45,447,000.0849,801,000.0837,901,000.48,371,275,0226,275,601,0127,241,139,支付的其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利利润或偿付利息所支付的现金 子公司支付少数股东的股利 支付的其他与筹资活动有关的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额

10.股东构成：

-- 00.00 000.00 -- 00.00 .00 -- 000.00 000.00 48,416,722,0227,125,402,0128,079,040,-13,353,484,8,837,272,000-14,660,536,-- -- -- -- -- 374,563,0006,931,130,00-- 0.00 -- -- 00.00 561,900,000.00 -- -- 0.00 -- 6,340,052,06,931,130,00548,862,000.295,000.00 .00 00 -- -- .00 -- -- .00 00.00 0.00 -- -- 00 0.00 00.00 374,563,000562,195,000572,564,000.-374,563,005,777,857,06,358,566,000.00 000.00 63,135,047,-241,441,0013,444,325,0 中国平安保险(集团)股份有限公司-集团本级-自有资金、中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金、中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、深圳中电投资股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002 深、海通证券股份有限公司、中国银行-易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一零组合、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005LCT001深、中国农业银行-富国天瑞强势地区精选混合型开放式证券投资基金。

11.股东持股情况： 平均持股数 编号 股(按总股本计算) 查看变化趋势 持股数量(股) 持股比例(%) 14.963 股东名称 股本性质 1 中国平安保险(集团)股份有限公5214710司-集团本级-自有资金 00 流通A股 2 中国平安人寿保险股份有限公司3795800-自有资金 00 7.41 流通A股 3 中国平安人寿保险股份有限公司1409640-传统-普通保险产品 深圳中电投资股份有限公司 00 87382300 2.75 流通A股 4 1.71 流通A股 5 中国人寿保险股份有限公司-分6350440红-个人分红-005L-FH002 深 海通证券股份有限公司 0 47627800 1.24 流通A股 6 0.93 流通A股 7 中国银行-易方达深证100交易4097470型开放式指数证券投资基金 全国社保基金一一零组合 0 36841500 0.8 流通A股 8 0.72 流通A股 9 中国人寿保险股份有限公司-传3150000统-普通保险产品-005LCT001深 中国农业银行-富国天瑞强势地0 30091500 0.61 流通A股 10 区精选混合型开放式证券投资基金 0.59 流通A股

12.竞争对手： 最新价 每股收益 行业排名

13.管理层事迹介绍：

肖遂宁，男，1948年出生，大专学历，高级经济师，中共党员。现任深圳发展银行执行董事、董事长。肖遂宁先生1968年9月参加工作，先后在云南水电公司、云南电力设计院担任主任工程师、副总经济师等职务，参加、主持4个科研项目，获昆明市重大科研成果一等奖、国家经委科技新品“金龙奖”等。1990年加入交通银行、历任重庆分行人事教育处处长、总经理助理、副行长，1995年11月起担任珠海分行行长，1999年12月至2007年2月任交通银行深圳分行行长。期间，主持并参加的“资产负债信息管理系统”项目获中国人民银行金融科技进步三等奖，“银行自助服务中心”项目获深圳市科学技术进步二等奖。2007年2月至 2010年6月，担任深圳发展银行行长。2007年6月至今，任深圳发展银行董事。2010年6月至今，任深圳发展银行第七届董事会董事长。肖遂宁先生毕业于云南经济管理干部学院经济管理专业，并曾在美国伊利诺依大学商学院参加银行高级管理人员培训。

理查德·杰克逊（Richard Jackson）先生，1956年出生，英国特许注册保险师协会会员。2010年6月至今，任深圳发展银行执行董事；2010年6月至10月，任深圳发展银行代理行长；2010年10月至今，任深圳发展银行行长。1974 年到1985 年，理查德·杰克逊先生就职于英国商联保险公司，在伦敦，香港，新加坡都任过职。1985 年到2005 年，就职于花旗银行，历任花旗集团国际保险公司国际业务主管、亚太区金融机构主管、花旗银行匈牙利分行主席兼首席执行官、波兰Handlowy银行董事、花旗银行零售部韩国总经理、韩美银行（Koram Bank）董事。理查德·杰克逊先生于2005年10月加入中国平安，并自2006年12月至2010年5月任平安银行行长。

胡跃飞先生，1962年出生，中南财经大学在职研究生毕业，货币银行学硕士，中共党员。现任深圳发展银行执行董事、副行长。1979年12月至1983年7月在湖南省东安县人民银行从事会计、信贷工作，1983 年8月至1986年7月在湖南金融干部管理学院学习，1986年8月至1989年12月在湖南省工商银行工作，1988年起任人事处副科长。1990年1月进入深圳发展银行，1990年1月至

安信信托 兴业银行 工商银行 陕国投A 招商银行 光大银行 建设银行 兴业银行 北京银行 民生银行 中国银行 招商银行 浦发银行 招商银行 农业银行 静态市盈率 兴业银行 1992年2月任党办宣传室主任，1992年2月至1992年12月任南头支行副行长，1993年1月至1999年2月任南头支行行长（1998年1月至1999年2月兼蛇口支行行长），1993年9月至1996年7月，在职就读中南财经大学货币银行学硕士研究生。1999年2月至2000年3月任广州分行行长，2000年 3月至2005年3月任深圳发展银行行长助理兼广州分行行长，2005年3月至2006年5月任深圳发展银行行长助理,2006 年5月至今任深圳发展银行副行长。2007年12月至今，任深圳发展银行董事。

陈伟女士，1959年出生，2006年获管理学博士学位，1999年获高级经济师任职资格。2010年6月至今，任深圳发展银行执行董事、副行长兼首席财务官。陈女士2007年4月至2010年5月任平安银行股份有限公司常务副行长，并自2007年9月至2010年5月兼任平安银行股份有限公司执行董事。1982年至1984年任职于中国人民银行北京市分行；1984年至1993年任中国人民银行深圳经济特区分行资金计划处干部、科长、副处长，金融管理处处长；1993年2月加入招商银行，曾任执行董事、副行长兼财务负责人。陈女士2007 年4 月至2010 年5 月任平安银行股份有限公司常务副行长，自2007年9月至2010年5月兼任平安银行股份有限公司执行董事。

三、技术面分析

MACD分析

如上图所示，2011年6月底，DIF和DEA均为负，此时对空方有利。但是此时，DIF和DEA均为上涨趋势，并且DIF穿过DEA，视为买入信号。

7月下旬，DIF和DEA均为正，此时对多方有利。但是此时，DIF和DEA均为下跌趋势，并且DIF穿过DEA，视为卖出信号。

8月到10月中旬，DIF和DEA均为负，虽然出现两次DIF上穿DEA的情况，但时间极为短暂，并且幅度不大，总体来讲，这段时间内空方处于有利的地位。

10月下旬，DIF上穿DEA，且幅度较大，这是今年下半年内该股票的第二次大幅上涨。但在11月中旬，DIF下穿DEA，视为卖出信号。之后该股票除小幅度暂时上涨外，基本是一路下跌，应证MACD分析的准确性。

KDJ分析

6月下旬，K在20以下，并向上交叉D，视为买进信号，相应的，此时股价开始大幅上涨。

11月初，K在80左右，并向下交叉D，视为卖出信号，相应的，此时股价开始大幅下跌。

从图中可看出，指标>80 时，回档机率大；指标<20时，反弹机率大；J>100 时，股价易反转下跌；J<0 时，股价易反转上涨；KDJ 波动于50左右的任何信号，其作用不大。

RSI分析

RSI>80 为超买，RSI<20 为超卖。从上图看来，该股票不存在超买现象，在12月中，RSI1低于20，但其余两条RSI线均较高，故不存在超卖现象。 RSI 以50为中界线，大于50视为多头行情，小于50视为空头行情。 RSI 在80以上形成M头或头肩顶形态时，视为向下反转信号，如图中7月中旬、9月下旬和11月。

RSI 在20以下形成W底或头肩底形态时，视为向上反转信号。

RSI 向上突破其高点连线时，买进；RSI 向下跌破其低点连线时，卖出。

DMA分析

DMA指标是属于趋向类指标，也是一种趋势分析指标。DMA是依据快慢两条移动平均线的差值情况来分析价格趋势的一种技术分析指标。它主要通过计算两条基准周期不同的移动平均线的差值，来判断当前买入卖出的能量的大小和未来价格走势的趋势。由于DMA指标有领先股价涨跌的功能，因此，投资者也可以将DMA曲线和股价曲线配合使用。

当DMA曲线与股价曲线从低位（DMA和AMA数值均在0以下）同步上升，表明空头力量已经衰弱、多头力量开始积聚，短期内股价有望止跌企稳，投资者应可以开始少量逢低买入。

当DMA曲线与股价曲线从0值附近向上攀升时，表明多头力量开始大于空头力量，股价将在成交量的配合下，走出一波向上扬升的上涨行情。此时，投资者应逢低买入或坚决持股待涨。

当DMA曲线从高位回落，经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高，而股价曲线也在高位强势盘整后再度上升创出新高，表明股价的上涨动力依然较

强，投资者可继续持股待涨。

当DMA曲线从高位﹝DMA和AMA数值均在远离0值的上方﹞回落，经过一段时间盘整后再度向上，但到了前期高点附近时未能创出新高却调头向下时，而且，股价曲线也同时下跌时，这可能就意味着股价上涨的动力开始减弱，将开始一轮比较强劲的下跌行情。此时投资者应千万小心，一旦股价从下，应果断及时地离场。

当DMA曲线与股价曲线从中位（DMA和AMA数值均在0以上）继续同步下降，表明短期内股价将继续下跌趋势，投资者应继续持币观望或逢高卖出。 当DMA曲线在长期弱势下跌过程中，经过一段时间弱势反弹后再度向下并创出新低，而股价曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低，表明股价的下跌动能依然较强。

FSL

TRIX分析

BRAR分析

CR指标

OBV指标

从图上可以看出：深发展OBV指标整体可分为三大部分：第一部分在曲折中上升，达到顶点后有小幅度的回落。之后呈下降趋势。

ASI指标

可以看出的是：深发展ASI指标整体呈下降趋势，但在整体下降过程中，出现大面积局部上升局面。出现了三个高点和低点。

EMV

VOL指标

CCI指标

ROC指标

图为深发展ROC指标，白色长方形形中显示局部形成多重底，属于买进信号，当WR高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。当WR低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。

MTM指标

BOLL指标

PSY指标

MCST指标

SAR指标

K线分析

上图为深发展A在2011年下半年的K线图，可以看出六月末出现连续3根阳线，表现出上涨趋势。8月出现M顶，9月到10月出现W底，分别预示股价的下跌和上涨。

上图是近期深发展A的K线图，可以看到连续出现了很多根阴线，然后出现3根阳线，可视为出现股价的支撑，表明股价将会出现小幅度的上涨趋势。 综上，技术分析，是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。每种技术分析都是不全面的，需要结合各种方法、信息进行深入分析。

根据上述分析，可得出的结论是：短期内不建议购买。

四、结论

我们从以下两个方面来分析该股票是什么型的股票：从该股票的异动和发展前景这两方面可以看出荣信是属于什么类型的型的股票。

（1）异动原因：一方面是政策的原因，境外资金有意打压中国股市，意欲何图，应该引起重视，还有就是中国平安宣布，将以总计不超过222亿收购深发展30%股权。2012年6月14日，深圳发展银行正式公告，深圳发展银行已完成吸收合并平安银行的所有法律手续，深发展和平安银行已经正式合并为一家银行。这将开创新发展的新局面。另一面，新桥和平安换股,也就是新桥走了,纽曼也要走了。来了中国平安,平安不一定能管理好深发展。

而且，这次换股并没有给深发展带来急需的资本金,以补充资本,满足资本充足率的要求。对中国人寿的增发仍在待批过程中,仍然是个未知数,导致大量机构出逃。这些都导致了深发展的异动。

（2）前景：从商业的角度而言，深发展通过换股的方式实现了分享保险业丰厚利润的机会。相对于国内其他的上市银行，深发展近几年的业绩其实差强人意，一直面临着发展的瓶颈，而外资大股东在实施战略方面也屡屡和国内股东有冲突，通过与中国平安的换股，介入国内盈利丰厚的保险市场，意义的确非凡。 深发展创新能力非常强，一直获得业内的普遍认同。近年来，深发展在房贷业务上不断创新，目前在银行保理产品等方面也作出了不少创新。

日前，深发展公布了2011年三季报，这也是深发展发布的首份与平安银行的合并报表。三季报显示，2011年1-9月两行实现净利润76.87亿元，同比大增63%，基本每股收益2.01元，同比增长38%；其中深发展实现净利润71.19亿元，同比增长51%。

这意味着，着眼于未来的发展，平深整合既未受不确定因素的影响，又借助平深整合的历史机遇实现了快速发展。

三季报显示，深发展其他各项指标也表现良好，业务规模大幅增长，资产负债结构进一步优化，利差基本保持稳定，中间业务大幅提升，总体盈利能力进一步改善。截至2011年9月30日，合并报表后的两家银行总资产达12072亿元，同比增长66%，实力进一步增强；净息差和非利息收入占比进一步提升，成本有效控制，盈利能力稳步提升；不良贷款率为0.43%，拨备覆盖率365.77%，保持业内良好水平；资本充足率和核心资本充足率分别为11.46%和8.38%，符合监管要求。

对于下一步的发展战略，深发展认为，一是增加对中小微企业的金融扶持，结合贸易融资的优势与客户建立良好关系，降低经营风险，董事会通过的发行200亿金融债即是与扶持小微企业有关。二是拓展贸易融资业务范围，从单纯的

信贷供给转向综合的以信息为载体的全面信贷管理以及建立相应的安全保护措施，扩大中间业务收入。三是整合平安银行后，继续实施产能提高计划，改进考核方法，促进前中后台人员的业务转型和流程改进，这是一系列的安排，并非一蹴而就之事。

随着平安的入主、资本金的到位，深发展和平安协同效应的逐步发挥，放到较长的时间周期内，深发展会逐渐往优质、一线的股份制商业银行蜕变，目前这种蜕变最艰难的步骤基本已经结束，深发展的长期发展势头被认可。当前已经具备了长线的投资价值。

综合异动原因和前景， 深发展属于上证A股。