现金流量在企业财务预测中应用研究 房英慧 （黑龙江电视台 １５００９０） 财务预测是对企业未来融资需求进行的估算。而融资需求量 的多少与企业未来的现金流量有着密切的关系。通常情况下，未来 流出的现金需求量越大，融资需求量就越大；反之，融资需求量越小。 一具体项目设置方面要进行适当的归并，并要注意到ｆｊｉ『后各 预汁 报表项目含义的一致性。 ２、预测企业总体财务状况 、预测现金流量应注意的几个问题 预计现金流量表的编制，为我们进一步预测企业未来总体财 应用指数平滑模式预测企业未来现金流量应注意以下几个问题 （１）合理归并现金流量 务状况奠定了基础。根据预计现金流量表巾各部分的现金流人与 现金流出的对比，我们可以对企业未来总体财务状况进行以Ｆ分 析预测： 不论是现金流入量还是现金流出量，都可以进一步分解为经 营活动产生的现金流入量和现金流出量、投资活动产生的现金流 入量和现金流出量、筹资活动产生的现金流入量和流出量。而经 当企业未来经营活动现金流入量＜流出量，投资活动现金流 入量＞流出量，筹资活动现金流人量＞流出量时，说明企业经营活 动营造现金流人不足，主要靠借债维持经营如果投资活动流人量 净额是依靠收回投资或处置长期资产，则可以预见这类企业未来 的财务状况较为严竣。 当经营活动现金流人量＜流出量，投资活动现金流人量 流 出量时，筹资活动现金流人量＞流出量时，说明企业经营活动和投 资活动均不能产生足够的现金流人，各项活动完全依赖借债维继， 营活动、投资活动和筹资活动的每一大项目内又包含着多个小项 目。如投资活动产生的现金流入量包括收回投资所收到的现金， 取得投资收益所收到的现金，处置固定资产、无形资产和其他长期 资产所收回的现金等：投资活动产生的现金流出量包括购建固定 资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、投资所支付的现金 等。进行现金流量预测时，如果对每一个小项目现金流量都进行 预测，会大大增加预测的工作量。而企业往往在某一些项目上现 金流人量与现金流出量数额并不很大，对这些项目逐一进行预测 意义不大，所以进行现金流量预测时，需要对现金流入量和流出量 内部的一些小项目进行合理归类，以便适当减轻预测的工作量。 究竟如何归并，应根据企业现金流量的特点和重要程度而定，但要 旦举债困难，这类企业未来的财务状况将十分危险。 当经营活动现金流入量＜流出量，投资活动现金流入量＞流 出量，筹资活动现金流人量＜流出量时，说明企业经营活动产生现 金流人不足，筹集资金发生了困难，可能主要依靠收回投资或处置 一注意前后各期现金流量项目归并口径的一致性，否则，会使预测结 果失去可比性。 （２）注意定量分析与定性分析的结合 长期资产维持运营，这类企业财务状况已陷入了困境。 当经营活动现金流入量＜流出量，投资活动现金流人量＜流 出量，筹资活动现金流入量＜流出量时，说明企业三项活动均产生 负向现金净流人，这类企业财务状况己处于瘫痪状态，面临着破产、 被兼并的前景。 当经营活动现金流人量＞流出量，投资活动现金流人量＞流 出量，筹资活动现金流入量＞流出量时，说明企业三项活动均能产 生正向现金净流入，企业未来总体财务状况良好。但要注意对投 资项目的可行性研究，否则增加投资会造成浪费。 当经营活动现金流入量＞流出量，投资活动现金流入量＜流 采用指数平滑模式是在完整掌握各种定量资料的基础上，运 用现代数学方法预测现金流量的一种定量分析方法。尽管这种方 法有许多科学之处，但预测过程中也渗透了一些主观因素，如ａ的 取值的确定等，另外企业经营活动本身存在许多不确定因素，因此 现金流量的变化趋势也难以保证“十分规则” 艮有可能出现“例 外”问题，这时要求我们根据专业经验和专业知识，结合预测对象的 特点进行分析，使定量预测与定性预测有机地得到结合，以提高预 测准确性和可信性。 二、预测企业财务状况 在市场经济条件下，竞争异常激烈，企业要想站稳脚跟，不但要 想方设法把自身的产品销售出去，更重要的是要及时收回货款，以 便以后经营活动能够顺利开展。除了经营活动以外，企业所从事 出量，筹资活动现金流人量＞流出量时，企业经营活动和借债都能 产生正向现金净流入，这时说明未来总体财务状况较稳定，这时扩 大投资出现投资活动负向净流量也属正常，但要注意适度的投资 规模。 如果经营活动现金流人量＞流出量，投资活动现金流入量＞ 流出量，筹资活动现金流入量＜流出量，这时企业经营活动和投资 活动均产生正向现金流入，但筹资活动为负向现金流出，说明有大 量债务到期需现金偿还，如果正向净流量大于负向净流量，财务状 况较稳定，否则财务状况不佳。 当经营活动现金流人量＞流出量，投资活动现金流入量＜流 出量，筹资活动现金流入量＜流出量时，说明企业主要依靠经营活 动的现金流入进行运营，一旦经营情况陷入危机，企业未来财务状 况将会恶化。 综上所述，企业如果预计现金流量表的各部分现金流量结构 合理，现金流入与流出无重大异常波动，则可以预见未来的财务状 况基本良好；反之，如果企业过度扩大经营规模，经营成本扩大，都会 导致企业财务状况陷入被动局面。 的投资和融资活动同样影响着现金流量，从而影响企业的财务状 况。如果企业进行投资，而没有能够取得相应的现金回报，就会对 企业财务状况（ｉｎ资金流动性、偿还债务能力）产生不良的影响。 ｌ、预计现金流量表的编制 由于现金流量表反映了企业动态财务状况’因此，通过编制预 计现金流量表，可以测量企业未来的财务状况，揭示各项活动产生 的现金流入量与流出量。 指数平滑模式可以使我们完成各方面的现金流量的预测工 作，也为编制预计现金流量表创造了条件。企业在编制预计现金 流量表日寸，可以１９９８年我国财政部门统一制定的现金流量表为模 板，通过预计各方面的现金流人量和流出量进行编制。但在表内 １２Ｏ—一